สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ผลสรุปและแนวทางที่อาจเกิดขึ้นจากการประชุม ซึ่งอาจนำไปสู่กฎระเบียบใหม่ในการกำกับดูแลตลาด Private Credit
• ปฏิกิริยาของหน่วยงานกำกับดูแลในภูมิภาคอื่นๆ ต่อความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับตลาดสินเชื่อนอกระบบ

คลังสหรัฐฯ ส่งสัญญาณคุมเข้มตลาด Private Credit

กระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาได้เริ่มเคลื่อนไหวครั้งสำคัญ โดยการเชิญหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินเข้าสู่โต๊ะเจรจา เพื่อประเมินและหารือเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจแฝงอยู่ในตลาดสินเชื่อภาคเอกชน หรือ Private Credit ซึ่งเป็นภาคส่วนที่เติบโตอย่างรวดเร็วนอกเหนือการกำกับดูแลของธนาคารแบบดั้งเดิม การประชุมครั้งนี้ถือเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าภาครัฐกำลังให้ความสนใจต่อผลกระทบของตลาดนี้อย่างจริงจัง

ขอบเขตการหารือครอบคลุมหน่วยงานระหว่างประเทศ

ประเด็นที่น่าสนใจคือการหารือครั้งนี้ไม่ได้จำกัดวงอยู่แค่หน่วยงานภายในประเทศสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังรวมถึงหน่วยงานกำกับดูแลด้านการประกันภัยจากต่างประเทศด้วย สะท้อนให้เห็นว่าความเชื่อมโยงและความเสี่ยงของตลาด Private Credit นั้นมีลักษณะข้ามพรมแดน และอาจส่งผลกระทบในระดับโลกได้ การนำผู้กำกับดูแลด้านประกันภัยเข้ามามีส่วนร่วมยังชี้ให้เห็นถึงบทบาทของบริษัทประกันในการเป็นผู้ลงทุนรายใหญ่ในตลาดนี้

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Ft

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• การตอบสนองของธนาคารพาณิชย์ในยุโรปต่อคำเตือนและแนวทางปฏิบัติใหม่จาก ECB
• ความเป็นไปได้ที่ ECB อาจพิจารณาออกกฎระเบียบที่เข้มงวดมากขึ้นเพื่อกำกับดูแลธุรกรรมประเภทนี้ในอนาคต
• ผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรและระดับเงินกองทุนของธนาคารที่พึ่งพาธุรกรรมเหล่านี้เป็นหลัก

ECB ส่งสัญญาณคุมเข้ม หลังดีลโอนความเสี่ยงพุ่ง

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้แสดงความกังวลและออกคำเตือนอย่างเป็นทางการไปยังธนาคารพาณิชย์ในยูโรโซน เกี่ยวกับการใช้เครื่องมือทางการเงินที่เรียกว่า ‘ธุรกรรมโอนย้ายความเสี่ยง’ หรือ Securitisation เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด โดยข้อมูลล่าสุดชี้ว่าปริมาณธุรกรรมประเภทนี้ที่ทำขึ้นเพื่อรับสิทธิประโยชน์ด้านเงินกองทุนได้พุ่งสูงขึ้นถึง 85% ในช่วง 6 เดือนแรกของปีนี้

ธุรกรรมดังกล่าวเป็นกระบวนการที่ธนาคารนำสินทรัพย์ เช่น สินเชื่อต่างๆ มารวมกันแล้วแปลงเป็นหลักทรัพย์เพื่อขายต่อให้นักลงทุน ซึ่งช่วยให้ธนาคารสามารถโอนย้ายความเสี่ยงออกจากงบดุลของตนเอง และส่งผลให้มีภาระในการดำรงเงินกองทุนตามกฎระเบียบลดลง อย่างไรก็ตาม การใช้งานที่มากเกินไปอาจนำไปสู่ความเสี่ยงใหม่ๆ ได้

ความกังวลต่อเสถียรภาพระบบการเงิน

แม้ว่าการทำ Securitisation จะเป็นเครื่องมือทางการเงินที่ถูกกฎหมายและมีประโยชน์ในการบริหารความเสี่ยง แต่ ECB กังวลว่าการที่ธนาคารหันมาพึ่งพาวิธีนี้อย่างแพร่หลายและรวดเร็วเกินไป อาจเป็นการสร้างความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่ในระบบโดยไม่โปร่งใสเพียงพอ หน่วยงานกำกับดูแลจึงต้องการให้แน่ใจว่าธนาคารไม่ได้ใช้ธุรกรรมเหล่านี้เป็นช่องทางในการลดหย่อนภาระเงินกองทุนมากเกินความจำเป็น จนอาจกระทบต่อความมั่นคงของสถาบันการเงินเองในระยะยาว

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Financial Times