สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ปัจจัยขับเคลื่อนราคาน้ำมันในปี 2026 ซึ่งคาดว่าจะยังคงเกี่ยวข้องกับความสมดุลของอุปทานและอุปสงค์
• ผลกระทบจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจเกิดขึ้นและส่งผลต่อเสถียรภาพของราคาในระยะสั้น
• การเปลี่ยนแปลงของปริมาณน้ำมันดิบคงคลังทั่วโลก ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญของภาวะอุปทานล้นตลาด

ภาพรวมตลาดน้ำมันปี 2025: ขาลงครั้งประวัติศาสตร์

ปี 2025 ถือเป็นปีที่ท้าทายสำหรับตลาดน้ำมันดิบ โดยราคามีการปรับตัวลดลงรุนแรงที่สุดในรอบ 5 ปีนับตั้งแต่ปี 2020 ข้อมูลสรุปตลาดตลอดทั้งปีชี้ให้เห็นว่าสัญญาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent) มีราคาลดลงถึง -19% ขณะที่สัญญาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส (WTI) ของสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง -20% การลดลงดังกล่าวส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเข้าใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี

อุปทานล้นตลาด ปัจจัยหลักที่กดดันราคา

สาเหตุสำคัญที่อยู่เบื้องหลังการดิ่งลงของราคาน้ำมันในปีที่ผ่านมาคือภาวะอุปทานล้นตลาด (Oversupply) ที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยปริมาณการผลิตน้ำมันดิบทั่วโลกสูงกว่าระดับความต้องการใช้จริงอย่างมีนัยสำคัญ สถานการณ์ดังกล่าวส่งผลโดยตรงให้ปริมาณน้ำมันดิบคงคลัง (Inventories) ทั่วโลกเพิ่มสูงขึ้น สร้างแรงกดดันมหาศาลต่อราคา

แม้ว่าในระหว่างปีจะมีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เกิดขึ้นในบางช่วง ซึ่งช่วยพยุงราคาไว้ได้เพียงระยะสั้นๆ แต่ก็ไม่สามารถต้านทานปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทานที่ล้นเกินได้ ทำให้ภาพรวมของตลาดยังคงอยู่ในภาวะถูกกดดันตลอดทั้งปี

ตารางสรุปการเปลี่ยนแปลงราคาน้ำมันดิบปี 2025

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Economictimes.indiatimes

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• การยืนยันอย่างเป็นทางการและกรอบเวลาที่ชัดเจนเกี่ยวกับการส่งมอบน้ำมันจากเวเนซุเอลา ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดทิศทางราคาในระยะถัดไป
• ปฏิกิริยาของกลุ่ม OPEC+ ต่อความเป็นไปได้ที่จะมีอุปทานใหม่เข้ามาในตลาด

แรงกดดันจากอุปทานใหม่ในเวเนซุเอลา

ตลาดน้ำมันเผชิญแรงกดดันอีกครั้งในช่วงเช้าวันพุธตามเวลาเอเชีย หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ได้ออกมาเปิดเผยว่า เวเนซุเอลาอาจกำลังจะ ‘ส่งมอบ’ น้ำมันดิบจำนวนมหาศาลราว 30 ถึง 50 ล้านบาร์เรล ข่าวดังกล่าวสร้างความกังวลในหมู่นักลงทุนทันที เนื่องจากปริมาณน้ำมันดังกล่าวหากเข้าสู่ตลาดจริง จะเป็นการเพิ่มอุปทานอย่างมีนัยสำคัญ

นักวิเคราะห์มองว่าสถานการณ์ทางการเมืองในเวเนซุเอลาและการกดดันของสหรัฐฯ อาจนำไปสู่การส่งออกน้ำมันที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยลบต่อเสถียรภาพราคาในปัจจุบันที่ตลาดกำลังเผชิญกับภาวะอุปทานล้นเกินอยู่แล้ว ความไม่แน่นอนนี้ส่งผลให้เกิดแรงเทขายในสัญญาน้ำมันดิบล่วงหน้าทันที

ภาพรวมราคาน้ำมันดิบโลก

จากการซื้อขายล่าสุด ณ เวลา 09:58 น. วันที่ 7 มกราคม 2569 (เวลาไทย) ราคาน้ำมันดิบมีการปรับตัวลดลงอย่างชัดเจน โดยมีรายละเอียดดังนี้:

• สัญญาน้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) ซื้อขายที่ระดับ 56.32 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ปรับตัวลดลง -1.42%
• สัญญาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent) ราคาลดลง -1.07% มาเคลื่อนไหวอยู่เหนือระดับ 60 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล

การปรับตัวลงของราคาสะท้อนให้เห็นถึงความเปราะบางของตลาดต่อข่าวสารด้านอุปทาน โดยเฉพาะจากแหล่งผลิตที่มีความไม่แน่นอนสูงอย่างเวเนซุเอลา

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: OilPrice

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ทิศทางนโยบายการผลิตของกลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมันและพันธมิตร (OPEC+) ในปี 2569 ที่จะส่งผลต่อระดับอุปทานในตลาด
• แนวโน้มการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก ซึ่งเป็นตัวกำหนดทิศทางอุปสงค์การใช้น้ำมัน
• ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพของตลาดพลังงาน

ภาพรวมราคาน้ำมันดิ่งลงตลอดปี 2568

รายงานล่าสุดจากสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐฯ (EIA) เปิดเผยภาพรวมตลาดน้ำมันในปี 2568 ที่ผ่านมา ซึ่งเผชิญกับแรงกดดันอย่างหนัก ส่งผลให้ราคาปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยราคาเฉลี่ยตลอดทั้งปีอยู่ที่ 69 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล (ประมาณ 2,200 บาท) ซึ่งถือเป็นระดับราคาเฉลี่ยที่ต่ำที่สุดในรอบ 5 ปี แม้จะมีการปรับค่าตามอัตราเงินเฟ้อแล้วก็ตาม

แนวโน้มขาลงเห็นได้อย่างชัดเจนเมื่อพิจารณาราคาเฉลี่ยรายเดือนของน้ำมันดิบเบรนท์ ซึ่งเริ่มต้นปีที่ 79 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล (ประมาณ 2,500 บาท) ในเดือนมกราคม ก่อนจะทยอยปรับตัวลดลงและปิดท้ายปีในเดือนธันวาคมที่ 63 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล (ประมาณ 2,000 บาท) ตัวเลขดังกล่าวนับเป็นราคาเฉลี่ยรายเดือนที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ช่วงต้นปี 2564 สะท้อนถึงสภาวะตลาดที่อ่อนแอต่อเนื่อง

EIA วิเคราะห์สาเหตุหลัก: อุปทานล้น-อุปสงค์ซบเซา

EIA ได้ชี้ให้เห็นถึงปัจจัยพื้นฐานที่เป็นตัวการสำคัญกดดันราคาน้ำมันตลอดทั้งปี นั่นคือภาวะที่อุปทานน้ำมันทั่วโลกมีปริมาณสูงกว่าความต้องการใช้ (Oversupply) สวนทางกับอุปสงค์ (Demand) ที่เติบโตอย่างเชื่องช้าหรือไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ สภาวะดังกล่าวสร้างแรงกดดันต่อตลาดอย่างต่อเนื่องและเป็นปัจจัยลบที่ส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันในแทบทุกช่วงของปี

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Oilprice

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• การเคลื่อนไหวของราคาหุ้น MCX หลังการแตกพาร์มีผล ซึ่งโดยทฤษฎีแล้วมูลค่าการลงทุนรวมของผู้ถือหุ้นจะไม่เปลี่ยนแปลง
• ปริมาณการซื้อขายที่อาจเพิ่มขึ้นจากสภาพคล่องที่สูงขึ้น และความสนใจจากนักลงทุนรายย่อยกลุ่มใหม่

MCX เดินหน้าแตกพาร์ 5:1 ครั้งประวัติศาสตร์

บริษัท Multi Commodity Exchange (MCX) ซึ่งเป็นตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของอินเดีย ได้ประกาศแผนการแตกพาร์ (Stock Split) เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของบริษัท โดยกำหนดอัตราส่วนไว้ที่ 5:1 หมายความว่าผู้ถือหุ้นเดิม 1 หุ้น จะได้รับหุ้นใหม่เพิ่มเป็น 5 หุ้น การดำเนินการดังกล่าวจะส่งผลให้จำนวนหุ้นหมุนเวียนในตลาดเพิ่มขึ้น 5 เท่า

อย่างไรก็ตาม การแตกพาร์จะไม่ส่งผลกระทบต่อมูลค่าการลงทุนโดยรวมของผู้ถือหุ้น เนื่องจากราคาต่อหุ้นจะปรับลดลงตามสัดส่วนที่สอดคล้องกัน ตัวอย่างเช่น หากเดิมถือหุ้น 1 หุ้นราคา 1,000 หน่วย หลังแตกพาร์จะถือ 5 หุ้นที่ราคาหุ้นละ 200 หน่วย ซึ่งมูลค่ารวมยังคงเท่าเดิมคือ 1,000 หน่วย

ไทม์ไลน์และเงื่อนไขสำหรับผู้ถือหุ้น

สำหรับนักลงทุนที่สนใจและต้องการได้รับสิทธิ์จากการแตกพาร์ในครั้งนี้ จะต้องดำเนินการเข้าซื้อหุ้นของ MCX ภายในวันที่ 1 มกราคม 2569 เนื่องจากการแตกพาร์จะมีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการตั้งแต่วันที่ 2 มกราคม 2569 เป็นต้นไป

เหตุผลเบื้องหลังการเพิ่มสภาพคล่อง

วัตถุประสงค์หลักของการดำเนินการทางบรรษัทภิบาล (Corporate Action) ในครั้งนี้ คือการเพิ่มสภาพคล่อง (Liquidity) ให้กับหุ้นของ MCX ในตลาด การที่ราคาต่อหุ้นลดลงจะช่วยให้นักลงทุนรายย่อยสามารถเข้าถึงและซื้อขายหุ้นได้ง่ายขึ้น ซึ่งอาจนำไปสู่ปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มสูงขึ้นในอนาคต และเป็นการขยายฐานนักลงทุนของบริษัทให้กว้างขึ้นอีกด้วย

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Economictimes Indiatimes

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยเฉพาะการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนอย่างซิลเวอร์
• ข้อมูลอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรมทั่วโลก ซึ่งเป็นปัจจัยพื้นฐานสำคัญต่อราคาซิลเวอร์ในระยะยาว
• สถานการณ์ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งอาจกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มเติม

ราคาซิลเวอร์ทำสถิติใหม่ รับอานิสงส์หลายปัจจัย

ราคาโลหะเงิน หรือ ซิลเวอร์ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยพุ่งขึ้นไปแตะระดับ 75 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ระหว่างการซื้อขายวันศุกร์ที่ผ่านมา การทะยานขึ้นของราคาครั้งนี้สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นต่อโลหะมีค่าชนิดนี้ ท่ามกลางสภาวะตลาดที่ผันผวน

อุปสงค์แกร่ง-ซัพพลายตึงตัว หนุนราคาพุ่ง

ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนราคาซิลเวอร์ในรอบนี้มาจากหลายมิติ ประกอบด้วย:

• อุปสงค์ที่แข็งแกร่ง: ความต้องการซิลเวอร์เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องทั้งจากภาคอุตสาหกรรม ซึ่งใช้เป็นส่วนประกอบสำคัญในอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และแผงโซลาร์เซลล์ และจากฝั่งนักลงทุนที่เข้าซื้อเพื่อเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย
• ปริมาณคงคลังลดลง: รายงานระบุว่าปริมาณซิลเวอร์ในคลังสำรองทั่วโลกเริ่มตึงตัว ซึ่งส่งผลโดยตรงต่ออุปทานในตลาดและสร้างแรงกดดันด้านราคา
• ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์: สถานการณ์ความไม่แน่นอนระหว่างประเทศกระตุ้นให้นักลงทุนหันมาถือครองสินทรัพย์ที่จับต้องได้อย่างโลหะมีค่ามากขึ้น

คาดการณ์ลดดอกเบี้ยสหรัฐฯ เพิ่มเสน่ห์การลงทุน

อีกหนึ่งปัจจัยที่ไม่สามารถมองข้ามได้คือ การคาดการณ์ของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้ โดยทั่วไปแล้ว การลดลงของอัตราดอกเบี้ยจะทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง และลดต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำและซิลเวอร์ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่จ่ายดอกเบี้ย ปัจจัยดังกล่าวจึงช่วยเพิ่มความน่าดึงดูดใจให้กับซิลเวอร์ในฐานะสินทรัพย์เพื่อการลงทุน

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: EcoTimes

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ความคืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรมของการเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครน ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อเสถียรภาพของตลาดพลังงาน
• การประกาศตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญของจีนในระยะถัดไป เพื่อประเมินแนวโน้มการฟื้นตัวและทิศทางความต้องการใช้น้ำมัน

แรงหนุนจากความหวังสันติภาพ กดดันราคาพลังงาน

ราคาน้ำมันดิบโลกยังคงปรับตัวลดลงต่อเนื่องจากวันก่อนหน้า โดยได้รับอิทธิพลจากทัศนคติเชิงบวกของตลาดต่อความเป็นไปได้ที่จะเกิดข้อตกลงสันติภาพเพื่อยุติความขัดแย้งในยูเครน สถานการณ์ดังกล่าวช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับภาวะอุปทานน้ำมันตึงตัวที่เคยเป็นปัจจัยหนุนราคาก่อนหน้านี้ นักลงทุนกำลังจับตามองผลการเจรจาอย่างใกล้ชิด ซึ่งหากมีความคืบหน้าจะส่งผลให้แรงกดดันต่อราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นอีก

เศรษฐกิจจีนชะลอตัวซ้ำเติมอุปสงค์

นอกเหนือจากประเด็นภูมิรัฐศาสตร์แล้ว ตลาดยังเผชิญกับแรงกดดันจากฝั่งอุปสงค์ หลังจากมีการเปิดเผยตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจของจีนที่ออกมาน่าผิดหวัง การชะลอตัวของเศรษฐกิจในประเทศผู้นำเข้าน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลกได้สร้างความกังวลว่าความต้องการใช้น้ำมันอาจลดลงในอนาคตอันใกล้ ปัจจัยนี้จึงเป็นอีกหนึ่งแรงกดดันสำคัญที่ทำให้ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลงในรอบการซื้อขายนี้

ภาพรวมราคาน้ำมันดิบสำคัญ

ณ เวลา 10:58 น. ของวันที่ 16 ธันวาคม 2568 ตามเวลาประเทศไทย ราคาน้ำมันดิบมีการเคลื่อนไหวดังนี้:

• น้ำมันดิบ WTI (West Texas Intermediate): ซื้อขายอยู่ที่ 56.49 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล (ประมาณ 1,800 บาท) ปรับตัวลดลงประมาณ -0.6%
• น้ำมันดิบ Brent: ซื้อขายอยู่ที่ 60.20 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล (ประมาณ 1,900 บาท) ปรับตัวลดลงประมาณ -0.6%

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: OilPrice