สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ความสมดุลระหว่างระดับสต็อกคงคลังทองแดงในตลาดโลก กับความต้องการใช้จริงในภาคอุตสาหกรรม โดยเฉพาะที่เกี่ยวเนื่องกับการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด
• ทิศทางราคาทองคำ ซึ่งหากยังคงปรับตัวขึ้นตามคาดการณ์ อาจสร้างความแตกต่างของผลตอบแทนระหว่างโลหะมีค่าและโลหะอุตสาหกรรมให้ชัดเจนขึ้น

ทองแดงพักฐานหลังทำสถิติสูงสุด

ราคาทองแดงในตลาดโลกมีการปรับฐานในสัปดาห์นี้ โดยลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 12,700 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน (ราว 396,300 บาท) หลังจากที่เพิ่งทะยานขึ้นไปสร้างสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ระดับราคามากกว่า 13,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน (ราว 405,700 บาท) เมื่อเดือนที่ผ่านมา การย่อตัวดังกล่าวสะท้อนถึงแรงขายทำกำไรและสภาวะตลาดในระยะสั้น

ปัจจัยกดดันระยะสั้นสวนทางอุปสงค์ระยะยาว

แม้ว่าแนวโน้มความต้องการใช้ทองแดงในระยะยาวยังคงแข็งแกร่งอย่างมาก โดยได้รับแรงหนุนจากการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานไฟฟ้า (Electrification) และการบริโภคพลังงานที่เพิ่มขึ้นทั่วโลก แต่ในระยะสั้นตลาดกำลังเผชิญกับแรงกดดันสำคัญ ปัจจัยหลักมาจากการมีปริมาณสต็อกทองแดงสะสมในระดับสูง ณ ศูนย์กลางการซื้อขายที่สำคัญทั้งในสหรัฐอเมริกาและจีน ซึ่งส่งสัญญาณว่าอุปทานในปัจจุบันอาจมีมากกว่าความต้องการใช้ในทันที

แนวโน้มระยะสั้นต่างจากทองคำ

บทวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างของแนวโน้มผลตอบแทนระหว่างสินค้าโภคภัณฑ์ โดยในขณะที่แนวโน้มระยะสั้นของทองแดงดูเปราะบางมากขึ้น แต่สำหรับทองคำนั้นคาดว่าจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นได้อย่างต่อเนื่องในระยะยาว มุมมองดังกล่าวทำให้การเคลื่อนไหวของราคาทองแดงในระยะใกล้นี้อาจสวนทางกับทิศทางของราคาทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่นักลงทุนให้ความสนใจ

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: OilPrice

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางทั่วโลก โดยเฉพาะการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งอาจส่งผลต่อต้นทุนการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์
• ข้อมูลเศรษฐกิจของจีนที่จะเป็นตัวชี้วัดอุปสงค์โลหะในภาคอุตสาหกรรม
• สถานการณ์อุปทานโลหะในตลาดโลก ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงได้ตามปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และการผลิต

นักลงทุนทุ่มเดิมพันสูงสุดในตลาดโลหะจีน

ข้อมูลล่าสุดจากตลาดฟิวเจอร์สของจีนชี้ให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของนักลงทุน โดยในช่วงปลายปี 2025 ถึงต้นปี 2026 ที่ผ่านมา สถานะคงค้าง (Open Interest) หรือมูลค่ารวมของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ยังไม่ได้ปิดสถานะในกลุ่มโลหะพื้นฐาน ได้พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในตลาด Shanghai Futures Exchange (SHFE)

โลหะพื้นฐานที่ได้รับความสนใจเป็นพิเศษประกอบด้วย ทองแดง, สังกะสี, นิกเกิล, ดีบุก, ตะกั่ว และอะลูมิเนียม ซึ่งการเพิ่มขึ้นของ Open Interest สะท้อนว่ามีเงินทุนจำนวนมากไหลเข้าสู่ตลาดเพื่อเก็งกำไรในทิศทางราคาขาขึ้น

ตลาดลิเธียมร้อนแรงไม่แพ้กัน

นอกเหนือจากโลหะพื้นฐานแล้ว ตลาดลิเธียมซึ่งเป็นส่วนประกอบสำคัญของแบตเตอรี่ ก็มีความเคลื่อนไหวที่น่าสนใจเช่นกัน โดยสถานะคงค้างในตลาด Guangzhou Futures Exchange (GZE) ได้ปรับตัวขึ้นใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สะท้อนให้เห็นถึงการเดิมพันของนักลงทุนต่อแนวโน้มการเติบโตของอุตสาหกรรมยานยนต์ไฟฟ้าและพลังงานสะอาด

ปัจจัยขับเคลื่อนความเชื่อมั่นของนักลงทุน

การไหลเข้าของเงินทุนเก็งกำไรในตลาดโลหะจีนมีปัจจัยสนับสนุนหลักหลายประการ ได้แก่:

• ความกังวลด้านอุปทานโลก: นักลงทุนคาดการณ์ว่าอุปทานโลหะสำคัญหลายชนิดในตลาดโลกอาจตึงตัวขึ้น ซึ่งจะส่งผลให้ราคาสูงขึ้น
• แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยขาลง: การคาดการณ์ว่าธนาคารกลางต่างๆ อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง ทำให้การลงทุนในสินทรัพย์อย่างสินค้าโภคภัณฑ์มีความน่าสนใจมากขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนคงที่
• มุมมองเชิงบวกต่อราคา: โดยรวมแล้ว นักลงทุนมีมุมมองเป็นบวกต่อแนวโน้มราคาโลหะ และคาดว่าจะมีการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Oilprice

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ความสามารถของอุตสาหกรรมเหมืองแร่ในการเพิ่มกำลังการผลิตให้ทันต่อความต้องการที่พุ่งสูงขึ้น เนื่องจากโครงการเหมืองใหม่ต้องใช้ระยะเวลานานในการพัฒนา
• ผลกระทบต่อราคาและเสถียรภาพของตลาดทองแดงโลก หากช่องว่างอุปทานขยายตัวตามที่คาดการณ์ไว้
• การลงทุนในเทคโนโลยีรีไซเคิลและหาวัสดุทดแทน เพื่อลดแรงกดดันต่ออุปทานทองแดงจากเหมืองแร่

AI ปฏิวัติอุตสาหกรรม ดันดีมานด์ทองแดงพุ่ง

รายงานพิเศษจาก S&P Global Energy and Market Intelligence ซึ่งมีนักวิเคราะห์ชื่อดังอย่าง Daniel Yergin ร่วมจัดทำ ได้ฉายภาพอนาคตของตลาดทองแดงที่กำลังจะถูกเปลี่ยนโฉมโดยเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI) โดยระบุว่าการขยายตัวของศูนย์ข้อมูล (Data Center) และโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับ AI จะเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ความต้องการใช้ทองแดง ซึ่งเป็นวัสดุสำคัญในการนำไฟฟ้าและถ่ายเทความร้อน เพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในอีกสองทศวรรษข้างหน้า

S&P Global เคาะตัวเลขคาดการณ์สำคัญ

บทวิเคราะห์ได้ให้ตัวเลขคาดการณ์ที่ชัดเจนว่า อุปสงค์ทองแดงทั่วโลกมีแนวโน้มที่จะเติบโตจากประมาณ 28 ล้านตันในปี 2025 ไปสู่ระดับ 42 ล้านตันภายในปี 2040 ซึ่งคิดเป็นการเติบโตสูงถึง 50% การเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดนี้ทำให้เกิดความกังวลอย่างยิ่งต่อความสมดุลของตลาด โดย S&P Global เตือนว่าช่องว่างระหว่างอุปทานที่ไม่สามารถเติบโตได้ทัน อาจทำให้ตลาดโลกเผชิญกับภาวะขาดแคลนทองแดงสูงถึง 10 ล้านตันภายในปี 2040

ความท้าทายด้านอุปทาน: ปัญหาคอขวดที่รออยู่

ความท้าทายที่สำคัญที่สุดไม่ได้อยู่ที่ฝั่งอุปสงค์ แต่เป็นฝั่งอุปทาน รายงานเน้นย้ำว่าการพัฒนาเหมืองทองแดงแห่งใหม่ต้องใช้ระยะเวลายาวนานและเงินลงทุนมหาศาล ซึ่งเป็นอุปสรรคสำคัญในการตอบสนองต่อดีมานด์ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ปัจจัยนี้อาจนำไปสู่ภาวะอุปทานตึงตัวอย่างรุนแรง (Supply Squeeze) และส่งผลกระทบเป็นวงกว้างต่ออุตสาหกรรมต่างๆ ที่ต้องพึ่งพาทองแดงเป็นวัตถุดิบหลัก ตั้งแต่อุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ ยานยนต์ไฟฟ้า ไปจนถึงพลังงานหมุนเวียน

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Oilprice, S&P Global Energy and Market Intelligence