สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ผลกระทบของราคาพลังงานที่สูงขึ้นต่อต้นทุนการผลิตและอัตรากำไรของบริษัทจีนในไตรมาสถัดไป
• นโยบายของรัฐบาลจีนในการบริหารจัดการความเสี่ยงด้านพลังงานและรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ
• ทิศทางการลงทุนในพลังงานทางเลือกของจีนเพื่อลดการพึ่งพาน้ำมันจากต่างประเทศ

เปิดปีสวยงาม แต่ความเสี่ยงรออยู่ข้างหน้า

ข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นว่าภาคอุตสาหกรรมของจีนมีการเริ่มต้นปีที่แข็งแกร่ง โดยบริษัทในภาคอุตสาหกรรมมีผลกำไรเพิ่มขึ้นถึง 15% ซึ่งเป็นสัญญาณบวกต่อเศรษฐกิจโดยรวม อย่างไรก็ตาม การเติบโตดังกล่าวอาจเผชิญกับความไม่แน่นอนครั้งสำคัญจากปัจจัยภายนอก โดยเฉพาะวิกฤตราคาพลังงานที่กำลังส่งผลกระทบทั่วโลก

จีนมี “เกราะป้องกัน” วิกฤตพลังงาน?

แม้ว่าราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นจะเป็นภัยคุกคามต่อทุกประเทศ แต่รายงานระบุว่าจีนอาจอยู่ในสถานะที่ได้เปรียบและรับมือกับผลกระทบได้ดีกว่าประเทศส่วนใหญ่ ปัจจัยสำคัญที่ช่วยลดทอนผลกระทบคือการที่จีนมีปริมาณน้ำมันสำรองในประเทศจำนวนมหาศาล ประกอบกับการลงทุนและพัฒนาแหล่งพลังงานทางเลือกอย่างต่อเนื่อง ทำให้สามารถลดการพึ่งพาน้ำมันนำเข้าและบรรเทาแรงกดดันด้านต้นทุนได้ในระดับหนึ่ง

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: CNBCWorld

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ความสามารถในการบรรลุเป้า GDP: ต้องติดตามว่ารัฐบาลจีนจะสามารถผลักดันเศรษฐกิจให้เติบโตตามเป้าหมายที่ตั้งไว้ ‘ราว 5%’ สำหรับปีนี้ได้หรือไม่
• มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ: จับตามาตรการเพิ่มเติมจากภาครัฐ โดยเฉพาะนโยบายที่จะเข้ามาพยุงภาคอสังหาริมทรัพย์และกระตุ้นการใช้จ่ายในประเทศ
• ปัจจัยเสี่ยงภายนอก: สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจโลกที่ซับซ้อนและความไม่แน่นอนยังคงเป็นความท้าทายต่อการส่งออกของจีน

ข้อมูลชี้เศรษฐกิจจีนเริ่มต้นปีแข็งแกร่งกว่าคาด

สำนักงานสถิติแห่งชาติจีน (NBS) เปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดสำหรับช่วงเดือนมกราคม-กุมภาพันธ์ 2567 ซึ่งบ่งชี้ถึงการเริ่มต้นปีที่แข็งแกร่งกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ โดยตัวเลขสำคัญ 2 รายการออกมาดีเกินคาด ได้แก่ ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมที่ขยายตัวถึง +7.0% เมื่อเทียบเป็นรายปี สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 5.0% และยอดค้าปลีกซึ่งเป็นมาตรวัดการบริโภค เติบโต +5.5% สูงกว่าคาดการณ์ที่ 5.2%

การรายงานข้อมูล 2 เดือนแรกรวมกันเป็นแนวปฏิบัติปกติของจีน เพื่อลดความผันผวนที่เกิดจากช่วงวันหยุดยาวเทศกาลตรุษจีน นอกจากนี้ การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรยังขยายตัว +4.2% ซึ่งดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.2% เช่นกัน

ภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงเป็นตัวฉุดรั้ง

แม้ภาพรวมตัวเลขส่วนใหญ่จะออกมาเป็นบวก แต่ภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงเป็นปัญหาใหญ่ที่ฉุดรั้งการเติบโตของเศรษฐกิจจีน โดยการลงทุนในภาคอสังหาริมทรัพย์ในช่วง 2 เดือนแรกของปีหดตัวลงถึง -9.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า แม้ว่าอัตราการหดตัวจะชะลอลงเล็กน้อยจากที่ติดลบ 9.6% ตลอดทั้งปี 2566 แต่ก็ยังสะท้อนให้เห็นถึงวิกฤตที่ยังไม่คลี่คลายในภาคส่วนนี้

ตลาดแรงงานส่งสัญญาณผสมผสาน

ในขณะที่ภาคการผลิตและการบริโภคดูดีขึ้น ตลาดแรงงานกลับส่งสัญญาณที่น่ากังวล โดยอัตราการว่างงานในเขตเมืองที่สำรวจได้ในเดือนกุมภาพันธ์ เพิ่มขึ้นเป็น 5.3% จากระดับ 5.2% ในเดือนมกราคม และ 5.1% ในเดือนธันวาคมปีก่อน ซึ่งชี้ให้เห็นว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจยังคงมีความเปราะบางและยังไม่กระจายตัวอย่างทั่วถึง

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: cnbc

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• การเปิดเผยรายละเอียดของแผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ 5 ปี ฉบับที่ 15 ของจีน
• นโยบายสนับสนุนที่เป็นรูปธรรมจากรัฐบาลกลางเพื่อส่งเสริมบทบาททางการเงินของฮ่องกง
• ทิศทางการไหลเข้าของเงินทุนและการยอมรับสกุลเงินหยวนในตลาดโลก

วิสัยทัศน์ใหม่ของฮ่องกงในเวทีการเงินโลก

นายหลี่ หยินฉวน สมาชิกสภาประชาชนแห่งชาติจีน (NPC) ได้แสดงวิสัยทัศน์ว่า ฮ่องกงมีโอกาสที่จะก้าวขึ้นเป็นศูนย์กลางการเงินชั้นนำของโลก โดยได้รับแรงหนุนโดยตรงจากนโยบายของรัฐบาลกลางที่ต้องการผลักดันให้สกุลเงินหยวนเป็นที่ยอมรับในระดับสากลมากยิ่งขึ้น

มุมมองดังกล่าวสอดคล้องกับทิศทางการพัฒนาประเทศภายใต้แผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ 5 ปี ฉบับที่ 15 ซึ่งไม่เพียงแต่จะขับเคลื่อนการเติบโตของจีน แต่ยังส่งผลดีต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของฮ่องกงในฐานะประตูสู่ตลาดโลกอีกด้วย

‘เงินหยวน’ กุญแจสำคัญขับเคลื่อนเศรษฐกิจ

กลไกสำคัญที่จะทำให้ฮ่องกงได้รับประโยชน์คือ การเพิ่มขึ้นของเงินทุนไหลเข้า เมื่อสกุลเงินหยวนถูกใช้งานในเวทีโลกมากขึ้น คาดการณ์ว่าเงินสำรองสกุลเหรินหมินปี้ (หยวน) และปริมาณธุรกรรมทั่วโลกส่วนใหญ่จะถูกเก็บรักษาและดำเนินการผ่านศูนย์กลางทางการเงินของฮ่องกงโดยธรรมชาติ

สถานะพิเศษนี้จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับตลาดทุนของฮ่องกง และตอกย้ำบทบาทการเป็นศูนย์กลางทางการเงินที่สำคัญซึ่งเชื่อมโยงเศรษฐกิจจีนเข้ากับเศรษฐกิจโลกได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Scmp

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจที่รัฐบาลจีนจะนำมาใช้เพื่อพยายามบรรลุเป้าหมายการเติบโตที่ท้าทายนี้
• ปฏิกิริยาของตลาดโลกและนักลงทุนต่อทิศทางเศรษฐกิจจีนที่อาจเติบโตในอัตราที่ชะลอตัวลง
• ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญของจีนในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า โดยเฉพาะตัวเลขเงินเฟ้อและการส่งออก

จีนลดเป้า GDP สู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์

มีรายงานว่ารัฐบาลจีนได้กำหนดเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจ (GDP) สำหรับปี 2569 ไว้ในช่วง 4.5% ถึง 5% ซึ่งหากเป็นจริงจะถือเป็นเป้าหมายการเติบโตรายปีที่ต่ำที่สุดเท่าที่เคยมีการบันทึกมา การกำหนดเป้าหมายในระดับนี้สะท้อนให้เห็นถึงความท้าทายที่เศรษฐกิจใหญ่อันดับสองของโลกกำลังเผชิญอยู่ ทั้งจากปัจจัยภายในและภายนอกประเทศ

เผชิญแรงกดดันรอบด้าน

การตัดสินใจครั้งนี้เป็นการปรับลดเป้าหมายลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับช่วงสามปีที่ผ่านมา ซึ่งรัฐบาลจีนได้ตั้งเป้าหมายไว้ที่ ‘ประมาณ 5%’ การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวมีขึ้นในขณะที่จีนกำลังต่อสู้กับภาวะเงินฝืดภายในประเทศ รวมถึงผลกระทบจากกำแพงภาษีและความตึงเครียดทางการค้ากับชาติตะวันตก ซึ่งส่งผลกระทบต่อภาคการส่งออกและการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: CNBCWorld

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ทิศทางของภาคการส่งออกของจีนว่าจะสามารถรักษาการเติบโตต่อไปได้หรือไม่ ท่ามกลางความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก
• มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากรัฐบาลจีน ที่อาจเข้ามาพยุงภาคการบริโภคภายในประเทศให้ฟื้นตัว
• การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินและการคลัง ที่อาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนทั้งสองกลุ่มอุตสาหกรรม

เศรษฐกิจสองความเร็วสะท้อนในตลาดทุน

ภาพรวมเศรษฐกิจจีนในปัจจุบันกำลังแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างสองภาคส่วนหลัก ซึ่งส่งผลโดยตรงมายังตลาดหุ้น โดยภาคส่วนแรกคือภาคอุตสาหกรรมการส่งออกที่กำลังเติบโตอย่างร้อนแรง ขณะที่อีกภาคส่วนคือภาคการบริโภคภายในประเทศที่กำลังเผชิญกับภาวะซบเซาอย่างหนัก ปรากฏการณ์นี้ทำให้นักลงทุนต้องประเมินและปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การลงทุนครั้งสำคัญเพื่อรับมือกับสภาวะดังกล่าว

นักลงทุนปรับพอร์ต เดิมพันฝั่งส่งออก

จากแนวโน้มเศรษฐกิจที่แตกต่างกันนี้ ทำให้นักลงทุนในตลาดหุ้นจีนมีทิศทางการลงทุนที่ชัดเจนขึ้น โดยมีการโยกย้ายเงินทุนออกจากหุ้นกลุ่มที่พึ่งพิงการบริโภคภายในประเทศ ซึ่งกำลังเผชิญกับความท้าทายจากกำลังซื้อที่ลดลง ในขณะเดียวกัน ก็มีการเพิ่มน้ำหนักการลงทุนไปยังหุ้นของบริษัทที่อยู่ในห่วงโซ่อุปทานการส่งออก ซึ่งได้รับอานิสงส์โดยตรงจากอุปสงค์ในตลาดโลกที่ยังคงแข็งแกร่ง การปรับพอร์ตครั้งนี้สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนเลือกที่จะเดิมพันกับภาคส่วนที่มีปัจจัยพื้นฐานสนับสนุนที่ชัดเจนกว่าในระยะสั้นถึงระยะกลาง

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: MintMarkets

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ท่าทีของ PBOC ในการประชุมครั้งถัดไป หากข้อมูลเศรษฐกิจจีนยังคงส่งสัญญาณชะลอตัวต่อเนื่อง
• ผลกระทบของการคงอัตราดอกเบี้ยต่อภาคอสังหาริมทรัพย์และต้นทุนการกู้ยืมของภาคธุรกิจ
• มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอื่นๆ ที่รัฐบาลจีนอาจนำมาใช้เพิ่มเติมเพื่อรับมือกับการเติบโตที่ช้าลง

PBOC ยืนยันนโยบายการเงินสวนกระแสเศรษฐกิจชะลอตัว

ธนาคารประชาชนจีน (People’s Bank of China หรือ PBOC) ได้ประกาศคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลูกค้าชั้นดี (Loan Prime Rate – LPR) ไว้ในระดับเดิม ซึ่งนับเป็นการตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นเดือนที่แปด การตัดสินใจดังกล่าวมีขึ้นแม้ว่าเศรษฐกิจของประเทศจะเผชิญกับภาวะการเติบโตที่ชะลอตัวลงก็ตาม

รายละเอียดอัตราดอกเบี้ย LPR ที่ไม่เปลี่ยนแปลง

สำหรับอัตราดอกเบี้ยที่ประกาศล่าสุดนั้น อัตราดอกเบี้ย LPR ประเภท 1 ปี ยังคงอยู่ที่ 3% ขณะที่อัตราดอกเบี้ย LPR ประเภท 5 ปี ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัย ยังคงอยู่ที่ระดับ 3.5% การคงอัตราดอกเบี้ยทั้งสองประเภทนี้สะท้อนถึงความพยายามของ PBOC ในการรักษาสมดุลระหว่างการสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจและเสถียรภาพทางการเงิน

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Cnbc

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• แนวโน้มการฟื้นตัวของการบริโภคภายในประเทศ ซึ่งเป็นเครื่องยนต์สำคัญของเศรษฐกิจจีน
• มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐบาลจีนที่อาจจะประกาศใช้เพิ่มเติมเพื่อพยุงการเติบโต
• ผลกระทบของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจของจีนต่อเศรษฐกิจโลกและคู่ค้าสำคัญ

ภาพรวมเศรษฐกิจจีนชะลอตัวชัดเจน

รายงานล่าสุดเปิดเผยตัวเลขการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนในไตรมาสที่สี่ของปี ซึ่งขยายตัวได้เพียง 4.5% ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงภาวะการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญ และยังเป็นอัตราการขยายตัวที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ช่วงเกือบสามปีที่ผ่านมา สร้างความกังวลต่อนักลงทุนและผู้กำหนดนโยบายทั่วโลก

อุปสงค์ในประเทศคือปัจจัยฉุดรั้ง

สาเหตุหลักที่ทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนไม่เป็นไปตามเป้า มาจากอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคการบริโภคซึ่งพลาดเป้าหมายการคาดการณ์ไปพอสมควร การชะลอตัวของการใช้จ่ายของผู้บริโภคเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศ

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: CNBCWorld

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• แนวโน้มภาคการส่งออกของจีนในปีถัดไป ท่ามกลางความท้าทายของเศรษฐกิจโลก
• ผลกระทบของตัวเลขเกินดุลการค้าต่อค่าเงินหยวนและนโยบายการเงินของธนาคารกลางจีน
• ปฏิกิริยาของคู่ค้าสำคัญต่อตัวเลขเกินดุลการค้าที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

เกินดุลการค้าจีนทุบสถิติใหม่ สะท้อนความแข็งแกร่งภาคส่งออก

ข้อมูลล่าสุดเปิดเผยว่า ยอดเกินดุลการค้าของจีนตลอดทั้งปีได้สร้างสถิติสูงสุดครั้งใหม่ในประวัติศาสตร์ โดยมีมูลค่ารวมสูงถึง 1.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือคิดเป็นเงินไทยประมาณ 37.77 ล้านล้านบาท ตัวเลขมหาศาลนี้เป็นเครื่องยืนยันถึงบทบาทสำคัญของจีนในฐานะโรงงานของโลก และความต้องการสินค้าจีนที่ยังคงแข็งแกร่งในตลาดต่างประเทศ

แรงขับเคลื่อนสำคัญจากตัวเลขส่งออกเดือนธันวาคม

การพุ่งขึ้นของยอดเกินดุลการค้าจนทำสถิติใหม่นี้ มีแรงขับเคลื่อนหลักมาจากการขยายตัวของภาคการส่งออกในเดือนธันวาคม ซึ่งเติบโตในอัตราที่สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ แม้แหล่งข่าวจะไม่ได้ระบุตัวเลขการเติบโตที่ชัดเจน แต่การใช้คำว่า ‘sharply beat expectations’ ชี้ให้เห็นถึงประสิทธิภาพที่น่าประทับใจของภาคการส่งออกจีนในช่วงปลายปี ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ภาพรวมตลอดทั้งปีออกมาแข็งแกร่งเป็นพิเศษ

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Cnbc

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางทั่วโลก โดยเฉพาะการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งอาจส่งผลต่อต้นทุนการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์
• ข้อมูลเศรษฐกิจของจีนที่จะเป็นตัวชี้วัดอุปสงค์โลหะในภาคอุตสาหกรรม
• สถานการณ์อุปทานโลหะในตลาดโลก ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงได้ตามปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และการผลิต

นักลงทุนทุ่มเดิมพันสูงสุดในตลาดโลหะจีน

ข้อมูลล่าสุดจากตลาดฟิวเจอร์สของจีนชี้ให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของนักลงทุน โดยในช่วงปลายปี 2025 ถึงต้นปี 2026 ที่ผ่านมา สถานะคงค้าง (Open Interest) หรือมูลค่ารวมของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ยังไม่ได้ปิดสถานะในกลุ่มโลหะพื้นฐาน ได้พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในตลาด Shanghai Futures Exchange (SHFE)

โลหะพื้นฐานที่ได้รับความสนใจเป็นพิเศษประกอบด้วย ทองแดง, สังกะสี, นิกเกิล, ดีบุก, ตะกั่ว และอะลูมิเนียม ซึ่งการเพิ่มขึ้นของ Open Interest สะท้อนว่ามีเงินทุนจำนวนมากไหลเข้าสู่ตลาดเพื่อเก็งกำไรในทิศทางราคาขาขึ้น

ตลาดลิเธียมร้อนแรงไม่แพ้กัน

นอกเหนือจากโลหะพื้นฐานแล้ว ตลาดลิเธียมซึ่งเป็นส่วนประกอบสำคัญของแบตเตอรี่ ก็มีความเคลื่อนไหวที่น่าสนใจเช่นกัน โดยสถานะคงค้างในตลาด Guangzhou Futures Exchange (GZE) ได้ปรับตัวขึ้นใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สะท้อนให้เห็นถึงการเดิมพันของนักลงทุนต่อแนวโน้มการเติบโตของอุตสาหกรรมยานยนต์ไฟฟ้าและพลังงานสะอาด

ปัจจัยขับเคลื่อนความเชื่อมั่นของนักลงทุน

การไหลเข้าของเงินทุนเก็งกำไรในตลาดโลหะจีนมีปัจจัยสนับสนุนหลักหลายประการ ได้แก่:

• ความกังวลด้านอุปทานโลก: นักลงทุนคาดการณ์ว่าอุปทานโลหะสำคัญหลายชนิดในตลาดโลกอาจตึงตัวขึ้น ซึ่งจะส่งผลให้ราคาสูงขึ้น
• แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยขาลง: การคาดการณ์ว่าธนาคารกลางต่างๆ อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง ทำให้การลงทุนในสินทรัพย์อย่างสินค้าโภคภัณฑ์มีความน่าสนใจมากขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนคงที่
• มุมมองเชิงบวกต่อราคา: โดยรวมแล้ว นักลงทุนมีมุมมองเป็นบวกต่อแนวโน้มราคาโลหะ และคาดว่าจะมีการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Oilprice

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• รายละเอียดของกฎระเบียบศุลกากรฉบับใหม่ของไห่หนาน และแนวทางการปฏิบัติที่ชัดเจน
• รูปแบบความร่วมมือที่เป็นรูปธรรมระหว่างฮ่องกงและไห่หนานที่จะเกิดขึ้นในอนาคต
• ผลกระทบต่อการค้าของสินค้ากว่า 6,600 ประเภทที่ถูกกล่าวถึง และโอกาสสำหรับธุรกิจไทย

จุดเปลี่ยนสำคัญ: ไห่หนานเปิดระบบศุลกากรใหม่

มณฑลไห่หนานของจีนได้ก้าวไปอีกขั้นในการเปิดเสรีทางเศรษฐกิจ โดยได้เริ่มใช้ระบบปฏิบัติการศุลกากรแบบพิเศษทั่วทั้งเกาะอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 18 ธันวาคมที่ผ่านมา การเคลื่อนไหวครั้งนี้ถูกมองว่าเป็นจุดเปลี่ยนครั้งสำคัญ ที่จะส่งผลต่อพลวัตทางการค้าและการลงทุนในภูมิภาค และเป็นสัญญาณเชิญชวนให้ฮ่องกงพิจารณาบทบาทของตนเองในระยะต่อไปของการเปิดประเทศของจีน

จาก ‘ประตูสู่จีน’ สู่ ‘หุ้นส่วนร่วมออกแบบ’

ในอดีต ฮ่องกงมีบทบาทสำคัญในฐานะประตูหลักสู่ตลาดจีนแผ่นดินใหญ่ แต่การปฏิรูปของไห่หนานครั้งนี้ได้สร้างโจทย์ใหม่ที่ท้าทายกว่าเดิม นักวิเคราะห์มองว่าความสำคัญของฮ่องกงในอนาคตไม่ได้อยู่ที่การรักษาบทบาทเดิม แต่คือการพัฒนาความร่วมมือในรูปแบบใหม่ๆ โดยเฉพาะการเป็น ‘หุ้นส่วนร่วมออกแบบ’ (co-design) ทิศทางการมีส่วนร่วมของจีนกับเศรษฐกิจโลกในระยะถัดไปร่วมกับไห่หนาน

โอกาสและความท้าทายสำหรับฮ่องกง

แผนการปฏิรูปของไห่หนานนั้นมีความมุ่งมั่นและ φιλόδοξος สูง โดยมีการกล่าวถึงสินค้ากว่า 6,600 ประเภทที่อาจเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ นี่จึงเป็นทั้งโอกาสและความท้าทายสำหรับฮ่องกงในการแสวงหาความร่วมมือเพื่อสร้างประโยชน์ร่วมกัน แทนที่จะมองว่าเป็นการแข่งขันเพียงอย่างเดียว การปรับตัวและร่วมมืออย่างใกล้ชิดจะเป็นกุญแจสำคัญในการรักษาความสามารถในการแข่งขันและบทบาททางเศรษฐกิจของฮ่องกงในเวทีโลก

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Scmp

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• แนวโน้มการเติบโตในตลาดใหม่ๆ เช่น ละตินอเมริกาและแคริบเบียน ซึ่งเริ่มมีการนำเข้า EV จากจีนเพิ่มขึ้น
• ปฏิกิริยาจากผู้ผลิตรถยนต์ดั้งเดิมในยุโรปและภูมิภาคอื่นๆ ต่อการขยายตัวอย่างรวดเร็วของแบรนด์รถยนต์ไฟฟ้าจีน
• นโยบายการค้าและมาตรการทางภาษีที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต เพื่อตอบโต้การส่งออกที่เพิ่มขึ้นและสร้างสมดุลทางการแข่งขัน

ภาพรวมการส่งออก EV จีนเติบโตแข็งแกร่ง

ข้อมูลล่าสุดจากกรมศุลกากรของจีนชี้ให้เห็นถึงการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญของภาคการส่งออกรถยนต์ไฟฟ้า โดยในเดือนพฤศจิกายนที่ผ่านมา ยอดส่งออกโดยรวมพุ่งสูงขึ้นถึง +87% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงความสามารถในการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นของผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าสัญชาติจีนในตลาดโลก ทั้งในด้านราคาและเทคโนโลยี

เอเชียและยุโรปเป็นตลาดหลักขับเคลื่อนการเติบโต

เมื่อพิจารณาแยกตามภูมิภาค พบว่าทวีปเอเชียยังคงเป็นจุดหมายปลายทางอันดับหนึ่งสำหรับการส่งออก EV ของจีน โดยมีปริมาณการขายสูงถึง 110,061 คันในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งคิดเป็นการเติบโตที่ +71% เมื่อเทียบแบบรายปี ขณะเดียวกัน ตลาดยุโรปก็แสดงให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งไม่แพ้กัน โดยมียอดขายเกือบ 43,000 คัน เพิ่มขึ้น +63% การยอมรับที่เพิ่มขึ้นในสองตลาดหลักนี้เป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันตัวเลขการส่งออกโดยรวมให้เติบโตอย่างก้าวกระโดด

ข้อมูลเปรียบเทียบตลาดส่งออกหลัก

การเติบโตในตลาดหลักทั้งสองแห่งแสดงให้เห็นถึงการเจาะตลาดที่ประสบความสำเร็จของผู้ผลิตจีน แม้ว่าเอเชียจะยังคงนำในแง่ของปริมาณ แต่การเติบโตในระดับสูงของยุโรปก็เป็นสัญญาณที่น่าจับตามองสำหรับทิศทางอุตสาหกรรมยานยนต์ในอนาคต

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Oilprice

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ทิศทางนโยบายการเงินของ PBOC ในการประชุมครั้งถัดไป เพื่อประเมินแนวทางการกระตุ้นเศรษฐกิจ
• ผลกระทบของการคงอัตราดอกเบี้ยต่อภาคอสังหาริมทรัพย์และต้นทุนการกู้ยืมของภาคธุรกิจ
• ตัวเลขข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญของจีนที่จะประกาศในอนาคต ซึ่งจะเป็นปัจจัยชี้นำการตัดสินใจของธนาคารกลาง

PBOC ยืนยันนโยบายการเงินเดิมสวนกระแสเศรษฐกิจ

ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) ได้ประกาศคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลูกค้าชั้นดี (Loan Prime Rate หรือ LPR) ไว้ในระดับเดิมในการประชุมล่าสุด ซึ่งนับเป็นการคงอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นเดือนที่เจ็ด การตัดสินใจนี้มีขึ้นท่ามกลางข้อมูลเศรษฐกิจที่ส่งสัญญาณอ่อนแอ ทำให้ตลาดต่างจับตามองท่าทีของธนาคารกลางอย่างใกล้ชิด

สำหรับอัตราดอกเบี้ย LPR ที่ประกาศออกมานั้น ประเภท 1 ปี ยังคงอยู่ที่ระดับ 3.0% ขณะที่อัตราดอกเบี้ย LPR ประเภท 5 ปี ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงที่สำคัญสำหรับสินเชื่อภาคอสังหาริมทรัพย์ ยังคงอยู่ที่ 3.5% การคงอัตราดอกเบี้ยทั้งสองประเภทสะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังของ PBOC ในการดำเนินนโยบายการเงินในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจเผชิญความไม่แน่นอน

รายละเอียดอัตราดอกเบี้ย LPR ของจีน

อัตราดอกเบี้ย LPR ถือเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับการกำหนดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในระบบธนาคารพาณิชย์ของจีน การเปลี่ยนแปลงของ LPR จึงส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนทางการเงินของภาคครัวเรือนและภาคธุรกิจทั่วประเทศ การที่ PBOC เลือกที่จะไม่เปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในครั้งนี้ อาจเป็นการส่งสัญญาณว่าต้องการประเมินผลกระทบจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ออกมาก่อนหน้านี้

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Cnbc

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ผลการประกาศตัวเลข GDP ไตรมาส 3 ของสหรัฐฯ ซึ่งตลาดคาดการณ์ว่าจะขยายตัว 2.5%
• การฟื้นตัวของภาคอุตสาหกรรมจีน ผ่านตัวเลขกำไรที่จะประกาศในวันที่ 27 ธ.ค.
• ถ้อยแถลงที่อาจมีขึ้นจากผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) และความคืบหน้าการคัดเลือกประธาน Fed คนใหม่
• การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่จากบริษัทเทคโนโลยี เช่น Huawei และ Honor รวมถึงงานแสดงนวัตกรรมที่น่าสนใจ

ตลาดทั่วโลกเตรียมหยุดยาวในเทศกาลคริสต์มาส

สัปดาห์สุดท้ายของเดือนธันวาคมจะเห็นปริมาณการซื้อขายในตลาดการเงินโลกลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากเข้าสู่ช่วงเทศกาลคริสต์มาส โดยตลาดหุ้นสำคัญหลายแห่งได้ประกาศวันหยุดทำการ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ (NYSE) จะซื้อขายล่วงหน้าในคืนวันที่ 24 ธ.ค. และปิดทำการในวันที่ 25 ธ.ค. ขณะที่ตลาดหุ้นฮ่องกงจะซื้อขายเพียงครึ่งวันในวันที่ 24 ธ.ค. และปิดทำการในวันที่ 25-26 ธ.ค. เช่นเดียวกับตลาดหุ้นในยุโรปส่วนใหญ่ เกาหลีใต้ และออสเตรเลีย

ไฮไลต์ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ-จีน-ญี่ปุ่น

แม้ปริมาณการซื้อขายจะเบาบาง แต่นักลงทุนยังคงต้องจับตาการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญ โดยในวันที่ 23 ธ.ค. สหรัฐฯ จะเปิดเผยตัวเลขประมาณการ GDP ไตรมาส 3 ซึ่งตลาดคาดว่าจะขยายตัว 2.5% ต่อปี รวมถึงข้อมูลดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ให้ความสำคัญ

ทางด้านจีน ในวันที่ 27 ธ.ค. จะมีการเปิดเผยข้อมูลกำไรของบริษัทอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ประจำเดือนพฤศจิกายน ซึ่งจะเป็นตัวชี้วัดสุขภาพของภาคการผลิต ขณะที่การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลูกค้าชั้นดี (LPR) คาดว่าจะยังคงอัตราเดิมไว้ที่ 3.00% สำหรับประเภท 1 ปี และ 3.50% สำหรับ 5 ปี ส่วนญี่ปุ่นจะเปิดเผยข้อมูล CPI ของกรุงโตเกียว ซึ่งอาจส่งผลต่อการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของ BOJ ในอนาคต

อีเวนต์เทคโนโลยีและการประชุมสำคัญอื่นๆ

นอกเหนือจากข้อมูลเศรษฐกิจ ในสัปดาห์นี้ยังเต็มไปด้วยกิจกรรมจากภาคธุรกิจและเทคโนโลยีที่น่าสนใจ โดย Huawei มีกำหนดจัดงานเปิดตัวสมาร์ทโฟน nova15 series ในวันที่ 22 ธ.ค. ซึ่งเป็นวันเดียวกับที่บริษัท Zhipu AI จะเปิดตัวแพลตฟอร์มให้เช่าหุ่นยนต์ นอกจากนี้ยังมีงานเปิดตัวของ Honor ในวันที่ 26 ธ.ค. และงานฉลองครบรอบ 10 ปีของค่ายรถยนต์ไฟฟ้า Leapmotor ในวันที่ 28 ธ.ค. ขณะเดียวกัน การประชุมคณะกรรมการถาวรประจำสภาประชาชนแห่งชาติจีนก็จะจัดขึ้นระหว่างวันที่ 22-27 ธ.ค. ด้วย

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: WSCN

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ความต่อเนื่องและประสิทธิภาพของนโยบายรัฐบาลจีนในการจัดการกำลังการผลิตส่วนเกินในระยะยาว และจะส่งผลต่อเสถียรภาพของอุตสาหกรรมอย่างไร
• ผลกระทบต่อราคาแผงโซลาร์เซลล์ในตลาดโลก หากจีนสามารถควบคุมการผลิตให้สมดุลกับความต้องการได้สำเร็จ
• ผลประกอบการของผู้ผลิตรายย่อยและรายใหญ่ในไตรมาสถัดไป ว่าจะสามารถรักษาแนวโน้มการขาดทุนที่ลดลงได้หรือไม่

รัฐบาลจีนเข้าแทรกแซง แก้เกมกำลังผลิตล้นตลาด

ข้อมูลล่าสุดจากสมาคมอุตสาหกรรมไฟฟ้าโซลาร์เซลล์แห่งประเทศจีน (China Photovoltaic Industry Association) ชี้ให้เห็นถึงสัญญาณบวกแรกหลังจากรัฐบาลจีนเริ่มเข้ามาจัดการกับปัญหากำลังการผลิตล้นตลาดอย่างจริงจัง โดยตัวเลขผลประกอบการรวมของผู้ผลิตในไตรมาสที่ 3 ของปี แสดงให้เห็นว่ายอดขาดทุนรวมลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 46.7% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 2

การปรับตัวดีขึ้นนี้สะท้อนให้เห็นว่ามาตรการของภาครัฐอาจเริ่มส่งผลกระทบต่อโครงสร้างอุตสาหกรรม ช่วยลดแรงกดดันด้านราคาและการแข่งขันที่รุนแรง ซึ่งเป็นปัญหาเรื้อรังที่บั่นทอนความสามารถในการทำกำไรของผู้ประกอบการจีนมาตลอด

แม้ขาดทุนลดลง แต่ยังเผชิญความท้าทาย

อย่างไรก็ตาม แม้สถานการณ์จะดูดีขึ้น แต่ภาพรวมของอุตสาหกรรมยังคงอยู่ในภาวะขาดทุน จากการนำเสนอข้อมูลโดยนายหวัง โป๋หัว ประธานกิตติมศักดิ์ของสมาคมฯ ระบุว่า ในไตรมาสที่ 3 อุตสาหกรรมยังคงมีผลขาดทุนรวมสูงถึง 912 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือราว 6.422 พันล้านหยวน (ประมาณ 28,742 ล้านบาท)

ตัวเลขดังกล่าวย้ำเตือนว่า แม้นโยบายของรัฐบาลจะช่วยบรรเทาปัญหาได้ในเบื้องต้น แต่ความท้าทายจากกำลังการผลิตที่ยังคงสูงเกินความต้องการยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ผู้ผลิตแผงโซลาร์เซลล์ของจีนต้องเผชิญต่อไป การฟื้นตัวอย่างยั่งยืนจึงขึ้นอยู่กับความสามารถในการปรับสมดุลของตลาดในระยะยาว

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Oilprice

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ผลกระทบของการสำรองน้ำมันเชิงกลยุทธ์ของจีนต่ออุปทานและเสถียรภาพราคาน้ำมันในตลาดโลก
• แนวโน้มการนำเข้าน้ำมันของจีนในไตรมาสถัดไป ซึ่งอาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ทิศทางกิจกรรมทางเศรษฐกิจของประเทศ

จีนเร่งนำเข้า ดันส่วนเกินไหลเข้าคลังสำรอง

ข้อมูลล่าสุดที่คำนวณโดย Clyde Russell คอลัมนิสต์ด้านพลังงานของ Reuters ชี้ให้เห็นว่า จีนได้เพิ่มปริมาณการสำรองน้ำมันดิบอย่างมีนัยสำคัญในเดือนที่ผ่านมา โดยมีปริมาณน้ำมันดิบส่วนเกินที่ถูกส่งเข้าคลังเก็บเฉลี่ยสูงถึง 1.88 ล้านบาร์เรลต่อวัน การเพิ่มขึ้นนี้เป็นผลโดยตรงมาจากการที่จีนนำเข้าน้ำมันในปริมาณที่สูงกว่าความต้องการใช้ของโรงกลั่นในประเทศอย่างเห็นได้ชัด

ตัวเลขชี้ชัด: นำเข้าสูงกว่าการกลั่น

จากการวิเคราะห์ข้อมูลพบว่า ปริมาณการนำเข้าน้ำมันดิบของจีนในเดือนที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ 12.43 ล้านบาร์เรลต่อวัน เมื่อรวมกับการผลิตในประเทศอีก 4.31 ล้านบาร์เรลต่อวัน ทำให้จีนมีปริมาณน้ำมันดิบทั้งหมด 16.74 ล้านบาร์เรลต่อวัน อย่างไรก็ตาม โรงกลั่นทั่วประเทศมีความต้องการใช้น้ำมันเพื่อแปรรูปเฉลี่ยเพียง 14.86 ล้านบาร์เรลต่อวัน ส่งผลให้เกิดส่วนต่างหรือน้ำมันส่วนเกินที่ถูกนำไปจัดเก็บเป็นสต็อกสำรอง

นัยสำคัญต่อตลาดพลังงานโลก

การที่จีนซึ่งเป็นผู้นำเข้าน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลก เร่งสะสมน้ำมันดิบสำรองในปริมาณมากเช่นนี้ อาจส่งผลกระทบต่อตลาดพลังงานโลกได้หลายมิติ การกักตุนดังกล่าวอาจช่วยสร้างกันชนรองรับความผันผวนของราคาในอนาคต แต่ในขณะเดียวกันก็อาจถูกมองว่าเป็นสัญญาณของการเตรียมความพร้อมรับมือกับความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ หรือการคาดการณ์ว่าความต้องการใช้พลังงานในประเทศจะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในระยะต่อไป

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: OilPrice

สัญญาณเศรษฐกิจจีนสวนทาง: เงินเฟ้อผู้บริโภคพุ่ง-ราคาผู้ผลิตดิ่ง

ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดจากประเทศจีนเผยให้เห็นภาพที่น่ากังวล โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) หรืออัตราเงินเฟ้อในเดือนเมษายนพุ่งขึ้น 2.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบ 2 ปี และสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 2.3% ปัจจัยหลักมาจากราคาอาหารที่ปรับตัวสูงขึ้นถึง 4.0%

อย่างไรก็ตาม ในฝั่งของผู้ผลิตกลับเผชิญสถานการณ์ตรงกันข้ามโดยสิ้นเชิง ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อจากหน้าโรงงาน ดิ่งลงถึง 2.6% รุนแรงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ -2.3% และเป็นการหดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 14 ติดต่อกัน สะท้อนถึงอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอและแรงกดดันจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกที่ลดลง

แรงกดดันต่อนโยบายการเงินและภาคธุรกิจ

การที่ตัวเลข CPI และ PPI สวนทางกันอย่างชัดเจนนี้สร้างความท้าทายอย่างยิ่งต่อนโยบายเศรษฐกิจของจีน ภาวะเงินฝืดในฝั่งผู้ผลิต (PPI ติดลบ) บ่งชี้ว่าบริษัทต่างๆ มีอำนาจในการกำหนดราคาลดลง ซึ่งอาจส่งผลกระทบโดยตรงต่อความสามารถในการทำกำไรและอาจนำไปสู่การชะลอการลงทุนและการจ้างงานในอนาคต

สถานการณ์ดังกล่าวทำให้นักเศรษฐศาสตร์หลายสำนักออกมาเรียกร้องให้ธนาคารกลางแห่งประเทศจีน (PBOC) ดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้นเพื่อกระตุ้นอุปสงค์และต่อสู้กับแรงกดดันด้านเงินฝืด อย่างไรก็ตาม PBOC ยังคงมีท่าทีระมัดระวัง เนื่องจากกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในฝั่งผู้บริโภคและปัญหาฟองสบู่ในตลาดอสังหาริมทรัพย์

ทิศทางเศรษฐกิจจีนในอนาคต

นักวิเคราะห์มองว่าแรงกดดันด้านเงินฝืดในภาคการผลิตจะยังคงดำเนินต่อไปจนถึงปีหน้า ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันให้ทางการจีนต้องออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ปัจจัยที่ต้องจับตามีดังนี้:

• อุปสงค์ภายในประเทศ: การฟื้นตัวของการบริโภคและการลงทุนในประเทศยังคงเป็นกุญแจสำคัญ
• ราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลก: การเปลี่ยนแปลงของราคาพลังงานและวัตถุดิบจะส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนผู้ผลิต
• ท่าทีของ PBOC: ตลาดกำลังจับตาว่าธนาคารกลางจะตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยหรืออัตราส่วนการกันสำรองของธนาคารพาณิชย์ (RRR) หรือไม่ หากข้อมูลเศรษฐกิจยังคงอ่อนแอ

Key Takeaways

• เศรษฐกิจจีนกำลังเผชิญกับภาวะที่ซับซ้อน โดยเงินเฟ้อผู้บริโภคสูงขึ้น แต่ฝั่งผู้ผลิตกลับเผชิญภาวะเงินฝืดรุนแรง
• ตัวเลข PPI ที่หดตัวต่อเนื่อง 14 เดือนเป็นสัญญาณอันตรายของอุปสงค์ที่ชะลอตัวและอาจกระทบกำไรของบริษัท
• ธนาคารกลางจีน (PBOC) ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันให้ผ่อนคลายนโยบายการเงินมากขึ้นเพื่อพยุงเศรษฐกิจ
• นักวิเคราะห์คาดว่าอาจมีการลดดอกเบี้ยหรือ RRR ในช่วงครึ่งหลังของปีหากข้อมูลเศรษฐกิจยังคงอ่อนแอต่อเนื่อง

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

หมายเหตุ: ภาพประกอบในบทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยระบบปัญญาประดิษฐ์ (AI)