สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• สถานการณ์ทางการเมืองในเวเนซุเอลา ซึ่งเป็นปัจจัยชี้ขาดต่อแนวทางการปรับโครงสร้างหนี้ในอนาคต
• การตัดสินใจของรัฐบาลสหรัฐฯ เกี่ยวกับมาตรการคว่ำบาตร ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อความสามารถในการซื้อขายและชำระหนี้ของเวเนซุเอลา

ราคาพันธบัตรพุ่งแรง สัญญาณเก็งกำไรอนาคต

ตราสารหนี้ของรัฐบาลเวเนซุเอลาและบริษัทน้ำมันแห่งรัฐ PDVSA ซึ่งผิดนัดชำระหนี้มาตั้งแต่ปี 2017 กำลังกลับมาเป็นที่น่าสนใจของนักลงทุนกลุ่มหนึ่ง โดยราคาพันธบัตรมีการปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงปีที่ผ่านมา ข้อมูลระบุว่าพันธบัตรรัฐบาลที่ครบกำหนดไถ่ถอนในปี 2027 มีราคาเพิ่มขึ้นจากเพียง 10 เซนต์ต่อดอลลาร์ มาอยู่ที่ 21 เซนต์ต่อดอลลาร์

ในขณะเดียวกัน พันธบัตรของบริษัท PDVSA ที่จะครบกำหนดในปี 2026 ก็ปรับตัวขึ้นจาก 3 เซนต์ มาอยู่ที่ 11 เซนต์ต่อดอลลาร์ การเคลื่อนไหวของราคาดังกล่าวสะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนบางกลุ่มต่อการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในเวเนซุเอลา

กองทุนเฮดจ์ฟันด์ช้อนซื้อ กวาดกำไรมหาศาล

การปรับตัวขึ้นของราคาพันธบัตรได้สร้างผลกำไรจำนวนมากให้กับกองทุนเฮดจ์ฟันด์หลายแห่งที่เข้าลงทุนในช่วงที่ราคายังอยู่ในระดับต่ำมาก รายงานระบุชื่อกองทุนที่เป็นผู้เล่นหลักในตลาดนี้ ได้แก่ Broad Reach, Winterbrook Capital และแม้แต่บริษัทประกันยักษ์ใหญ่อย่าง Allianz SE กองทุนเหล่านี้ได้เข้าซื้อและถือครองพันธบัตรโดยเดิมพันกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการเมืองในระยะยาว

ความเสี่ยงและความหวังในการปรับโครงสร้างหนี้

ปัจจุบัน มาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ ยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญ โดยห้ามนักลงทุนสัญชาติอเมริกันซื้อขายตราสารหนี้เหล่านี้ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนนอกสหรัฐฯ ยังสามารถซื้อขายได้ ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญคือความคาดหวังว่า หากมีการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองเกิดขึ้นในเวเนซุเอลา อาจนำไปสู่การยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรและการปรับโครงสร้างหนี้ ซึ่งนักวิเคราะห์บางส่วนประเมินว่ามูลค่าพันธบัตรอาจสูงถึง 50 เซนต์ต่อดอลลาร์หรือมากกว่านั้น แต่ในทางกลับกัน หากสถานการณ์ทางการเมืองย่ำแย่ลง ราคาพันธบัตรก็อาจร่วงกลับไปสู่ระดับเดิมได้เช่นกัน

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Ft