สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• การประกาศเข้าซื้อ Bitcoin ครั้งใหญ่ของ MicroStrategy หลังจากได้รับเงินทุนรอบใหม่ ซึ่งจะส่งผลต่อปริมาณ Bitcoin ที่บริษัทถือครอง
• ปฏิกิริยาของนักลงทุนต่อกลยุทธ์การใช้หนี้สินเพื่อสะสมสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีความผันผวนสูงอย่างต่อเนื่อง
• แนวทางการบริหารจัดการหนี้สินระยะยาวของบริษัท ซึ่งบทวิเคราะห์ชี้ว่าอาจมีการใช้เครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อนขึ้นในอนาคต

MicroStrategy เดินหน้าเต็มกำลัง ระดมทุนซื้อ Bitcoin เพิ่ม

MicroStrategy (MSTR) บริษัทวิเคราะห์ธุรกิจรายใหญ่ที่นำโดย Michael Saylor ได้ประกาศแผนการระดมทุนครั้งใหม่ผ่านการเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพประเภทไม่ด้อยสิทธิและไม่มีหลักประกัน (unsecured, senior convertible notes) มูลค่ารวม 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 2.49 หมื่นล้านบาท) โดยหุ้นกู้ชุดดังกล่าวมีกำหนดไถ่ถอนในปี 2032

วัตถุประสงค์หลักของการระดมทุนในครั้งนี้ยังคงเป็นไปตามกลยุทธ์เดิมของบริษัท คือเพื่อนำเงินสดไปใช้ในการเข้าซื้อ Bitcoin เพิ่มเติม รวมถึงเพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไปขององค์กร การเคลื่อนไหวนี้ตอกย้ำจุดยืนของ MicroStrategy ในการใช้ Bitcoin เป็นสินทรัพย์สำรองหลักของบริษัท และยังคงเดินหน้าสะสมอย่างต่อเนื่องแม้ตลาดจะมีความผันผวน

กลยุทธ์สะสม Bitcoin ผ่านตราสารหนี้

การเสนอขายหุ้นกู้ครั้งนี้ไม่ใช่ครั้งแรก ในช่วงเวลาไม่นานก่อนหน้านี้ MicroStrategy เพิ่งเสร็จสิ้นการระดมทุนมูลค่า 700 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2.18 หมื่นล้านบาท) ผ่านเครื่องมือทางการเงินชนิดเดียวกัน และเมื่อเดือนมีนาคมที่ผ่านมา ก็มีการระดมทุนไปกว่า 1.05 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 3.27 หมื่นล้านบาท) กลยุทธ์การใช้หนี้สินเพื่อเพิ่มการถือครอง Bitcoin ทำให้ MicroStrategy กลายเป็นบริษัทมหาชนที่ถือครอง Bitcoin มากที่สุดในโลก แต่ก็สร้างภาระหนี้สินจำนวนมหาศาลให้กับบริษัทเช่นกัน

ความท้าทายในการจัดการหนี้สินระยะยาว

บทวิเคราะห์จากแหล่งข่าวตั้งข้อสังเกตว่า แม้กลยุทธ์การกู้ยืมเพื่อซื้อ Bitcoin จะสร้างผลตอบแทนมหาศาลในช่วงตลาดขาขึ้น แต่ก็มาพร้อมกับความเสี่ยงและภาระหนี้สินรวมกว่า 8 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2.49 แสนล้านบาท) ทำให้เกิดคำถามถึงแนวทางการจัดการหนี้ในระยะยาว หนึ่งในแนวทางที่อาจเป็นไปได้คือการใช้เครื่องมือทางการเงินอย่าง ‘หุ้นบุริมสิทธิตลอดชีพ’ (Perpetual Preferred Stock) ซึ่งเป็นตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุนที่ไม่มีวันหมดอายุ เพื่อรีไฟแนนซ์หนี้สินเดิมและลดแรงกดดันในการชำระคืนเงินต้นในอนาคต อย่างไรก็ตาม แผนการดังกล่าวยังเป็นเพียงการวิเคราะห์ และยังไม่มีการประกาศอย่างเป็นทางการจากบริษัท

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Coindesk