สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ท่าทีของ PBOC ในการประชุมครั้งถัดไป หากข้อมูลเศรษฐกิจจีนยังคงส่งสัญญาณชะลอตัวต่อเนื่อง
• ผลกระทบของการคงอัตราดอกเบี้ยต่อภาคอสังหาริมทรัพย์และต้นทุนการกู้ยืมของภาคธุรกิจ
• มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอื่นๆ ที่รัฐบาลจีนอาจนำมาใช้เพิ่มเติมเพื่อรับมือกับการเติบโตที่ช้าลง

PBOC ยืนยันนโยบายการเงินสวนกระแสเศรษฐกิจชะลอตัว

ธนาคารประชาชนจีน (People’s Bank of China หรือ PBOC) ได้ประกาศคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลูกค้าชั้นดี (Loan Prime Rate – LPR) ไว้ในระดับเดิม ซึ่งนับเป็นการตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นเดือนที่แปด การตัดสินใจดังกล่าวมีขึ้นแม้ว่าเศรษฐกิจของประเทศจะเผชิญกับภาวะการเติบโตที่ชะลอตัวลงก็ตาม

รายละเอียดอัตราดอกเบี้ย LPR ที่ไม่เปลี่ยนแปลง

สำหรับอัตราดอกเบี้ยที่ประกาศล่าสุดนั้น อัตราดอกเบี้ย LPR ประเภท 1 ปี ยังคงอยู่ที่ 3% ขณะที่อัตราดอกเบี้ย LPR ประเภท 5 ปี ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัย ยังคงอยู่ที่ระดับ 3.5% การคงอัตราดอกเบี้ยทั้งสองประเภทนี้สะท้อนถึงความพยายามของ PBOC ในการรักษาสมดุลระหว่างการสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจและเสถียรภาพทางการเงิน

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Cnbc

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ทิศทางนโยบายการเงินของ PBOC ในการประชุมครั้งถัดไป เพื่อประเมินแนวทางการกระตุ้นเศรษฐกิจ
• ผลกระทบของการคงอัตราดอกเบี้ยต่อภาคอสังหาริมทรัพย์และต้นทุนการกู้ยืมของภาคธุรกิจ
• ตัวเลขข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญของจีนที่จะประกาศในอนาคต ซึ่งจะเป็นปัจจัยชี้นำการตัดสินใจของธนาคารกลาง

PBOC ยืนยันนโยบายการเงินเดิมสวนกระแสเศรษฐกิจ

ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) ได้ประกาศคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลูกค้าชั้นดี (Loan Prime Rate หรือ LPR) ไว้ในระดับเดิมในการประชุมล่าสุด ซึ่งนับเป็นการคงอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นเดือนที่เจ็ด การตัดสินใจนี้มีขึ้นท่ามกลางข้อมูลเศรษฐกิจที่ส่งสัญญาณอ่อนแอ ทำให้ตลาดต่างจับตามองท่าทีของธนาคารกลางอย่างใกล้ชิด

สำหรับอัตราดอกเบี้ย LPR ที่ประกาศออกมานั้น ประเภท 1 ปี ยังคงอยู่ที่ระดับ 3.0% ขณะที่อัตราดอกเบี้ย LPR ประเภท 5 ปี ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงที่สำคัญสำหรับสินเชื่อภาคอสังหาริมทรัพย์ ยังคงอยู่ที่ 3.5% การคงอัตราดอกเบี้ยทั้งสองประเภทสะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังของ PBOC ในการดำเนินนโยบายการเงินในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจเผชิญความไม่แน่นอน

รายละเอียดอัตราดอกเบี้ย LPR ของจีน

อัตราดอกเบี้ย LPR ถือเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับการกำหนดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในระบบธนาคารพาณิชย์ของจีน การเปลี่ยนแปลงของ LPR จึงส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนทางการเงินของภาคครัวเรือนและภาคธุรกิจทั่วประเทศ การที่ PBOC เลือกที่จะไม่เปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในครั้งนี้ อาจเป็นการส่งสัญญาณว่าต้องการประเมินผลกระทบจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ออกมาก่อนหน้านี้

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Cnbc

สัญญาณเศรษฐกิจจีนสวนทาง: เงินเฟ้อผู้บริโภคพุ่ง-ราคาผู้ผลิตดิ่ง

ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดจากประเทศจีนเผยให้เห็นภาพที่น่ากังวล โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) หรืออัตราเงินเฟ้อในเดือนเมษายนพุ่งขึ้น 2.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบ 2 ปี และสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 2.3% ปัจจัยหลักมาจากราคาอาหารที่ปรับตัวสูงขึ้นถึง 4.0%

อย่างไรก็ตาม ในฝั่งของผู้ผลิตกลับเผชิญสถานการณ์ตรงกันข้ามโดยสิ้นเชิง ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อจากหน้าโรงงาน ดิ่งลงถึง 2.6% รุนแรงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ -2.3% และเป็นการหดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 14 ติดต่อกัน สะท้อนถึงอุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอและแรงกดดันจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกที่ลดลง

แรงกดดันต่อนโยบายการเงินและภาคธุรกิจ

การที่ตัวเลข CPI และ PPI สวนทางกันอย่างชัดเจนนี้สร้างความท้าทายอย่างยิ่งต่อนโยบายเศรษฐกิจของจีน ภาวะเงินฝืดในฝั่งผู้ผลิต (PPI ติดลบ) บ่งชี้ว่าบริษัทต่างๆ มีอำนาจในการกำหนดราคาลดลง ซึ่งอาจส่งผลกระทบโดยตรงต่อความสามารถในการทำกำไรและอาจนำไปสู่การชะลอการลงทุนและการจ้างงานในอนาคต

สถานการณ์ดังกล่าวทำให้นักเศรษฐศาสตร์หลายสำนักออกมาเรียกร้องให้ธนาคารกลางแห่งประเทศจีน (PBOC) ดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้นเพื่อกระตุ้นอุปสงค์และต่อสู้กับแรงกดดันด้านเงินฝืด อย่างไรก็ตาม PBOC ยังคงมีท่าทีระมัดระวัง เนื่องจากกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในฝั่งผู้บริโภคและปัญหาฟองสบู่ในตลาดอสังหาริมทรัพย์

ทิศทางเศรษฐกิจจีนในอนาคต

นักวิเคราะห์มองว่าแรงกดดันด้านเงินฝืดในภาคการผลิตจะยังคงดำเนินต่อไปจนถึงปีหน้า ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันให้ทางการจีนต้องออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ปัจจัยที่ต้องจับตามีดังนี้:

• อุปสงค์ภายในประเทศ: การฟื้นตัวของการบริโภคและการลงทุนในประเทศยังคงเป็นกุญแจสำคัญ
• ราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลก: การเปลี่ยนแปลงของราคาพลังงานและวัตถุดิบจะส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนผู้ผลิต
• ท่าทีของ PBOC: ตลาดกำลังจับตาว่าธนาคารกลางจะตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยหรืออัตราส่วนการกันสำรองของธนาคารพาณิชย์ (RRR) หรือไม่ หากข้อมูลเศรษฐกิจยังคงอ่อนแอ

Key Takeaways

• เศรษฐกิจจีนกำลังเผชิญกับภาวะที่ซับซ้อน โดยเงินเฟ้อผู้บริโภคสูงขึ้น แต่ฝั่งผู้ผลิตกลับเผชิญภาวะเงินฝืดรุนแรง
• ตัวเลข PPI ที่หดตัวต่อเนื่อง 14 เดือนเป็นสัญญาณอันตรายของอุปสงค์ที่ชะลอตัวและอาจกระทบกำไรของบริษัท
• ธนาคารกลางจีน (PBOC) ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันให้ผ่อนคลายนโยบายการเงินมากขึ้นเพื่อพยุงเศรษฐกิจ
• นักวิเคราะห์คาดว่าอาจมีการลดดอกเบี้ยหรือ RRR ในช่วงครึ่งหลังของปีหากข้อมูลเศรษฐกิจยังคงอ่อนแอต่อเนื่อง

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

หมายเหตุ: ภาพประกอบในบทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยระบบปัญญาประดิษฐ์ (AI)

การอัดฉีดเงินในวันนี้มีขึ้น หลังจากที่ PBOC ได้อัดฉีดเงิน 7 หมื่นล้านหยวนในวันจันทร์, 1.3 แสนล้านหยวนในวันอังคาร และ 4 หมื่นล้านหยวนในวันพุธ ผ่านทางธุรกรรม OMO

PBOC เปิดเผยก่อนหน้านี้ว่า ทางธนาคารจะทำธุรกรรม OMO ในทุกวันทำการ
ทั้งนี้ หากวันทำการใดที่ PBOC ไม่ได้ดำเนินมาตรการ OMO ทางธนาคารก็จะออกแถลงการณ์ชี้แจงเหตุผล เช่น การที่ตลาดมีความต้องการเงินต่ำ

ขอบคุณที่มา Source: อินโฟเควสท์ แปลและเรียบเรียงโดย ก้องเกียรติ กอวีรกิติ
English news: www.cnbc.com