สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• พัฒนาการของสถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดทิศทางความเชื่อมั่นของนักลงทุนในระยะสั้น
• ตัวเลขกระแสเงินทุนไหลเข้า-ออก (Fund Flow) ของนักลงทุนต่างชาติในเดือนมีนาคม เพื่อประเมินผลกระทบที่เกิดขึ้นจริง
• การเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก เพื่อเป็นสัญญาณบ่งชี้การปรับพอร์ตของนักลงทุนรายใหญ่

เงินทุนต่างชาติกลับเข้าอินเดีย แต่ความเสี่ยงใหม่รออยู่

ในเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นอินเดียได้รับความสนใจจากนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FIIs) อย่างมาก สะท้อนจากตัวเลขการซื้อสุทธิที่สูงถึง 22,615 โกฏิรูปี (ประมาณ 7.72 หมื่นล้านบาท) ซึ่งบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นต่อศักยภาพการเติบโตของเศรษฐกิจอินเดียในช่วงเวลานั้น อย่างไรก็ตาม โมเมนตัมเชิงบวกดังกล่าวอาจอยู่ได้ไม่นาน

ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ปัจจัยกดดันตลาดเกิดใหม่

สถานการณ์ตึงเครียดระหว่างอิหร่านและอิสราเอลได้กลายเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินทั่วโลก ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นทำให้นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะลดความเสี่ยงและหันไปถือสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น ผู้เชี่ยวชาญหลายรายแสดงความเห็นว่า FIIs อาจชะลอการตัดสินใจลงทุนครั้งใหม่ในตลาดเกิดใหม่ ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อปัจจัยมหภาคและสถานการณ์โลกเป็นพิเศษ

กลยุทธ์ ‘รอดูสถานการณ์’ อาจกระทบตลาดหุ้น

นักวิเคราะห์เชื่อว่านักลงทุนต่างชาติมีแนวโน้มที่จะใช้กลยุทธ์ ‘รอดูสถานการณ์’ (wait-and-see) เพื่อประเมินทิศทางของความขัดแย้งและผลกระทบที่อาจตามมาอย่างรอบคอบก่อนที่จะตัดสินใจอัดฉีดเม็ดเงินเพิ่มเติม ท่าทีที่ระมัดระวังนี้อาจส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายในตลาดหุ้นอินเดียและตลาดเกิดใหม่อื่นๆ ลดลง และอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนโดยรวมในระยะสั้น

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: EcoTimes

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ทิศทางการลงทุนของ FIIs ในไตรมาสถัดไป ว่าจะยังคงลดสัดส่วนการลงทุนในตลาดหุ้นอินเดียต่อเนื่องหรือไม่
• ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนในอินเดีย โดยเฉพาะกลุ่มหุ้นขนาดเล็ก ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญต่อการตัดสินใจของนักลงทุน
• การประเมินมูลค่า (Valuation) ของตลาดหุ้นอินเดียโดยรวม หลังจากเผชิญแรงขายจากนักลงทุนต่างชาติ

FIIs ส่งสัญญาณลดพอร์ตหุ้นอินเดียครั้งใหญ่

ข้อมูลล่าสุดจากตลาดทุนอินเดียเผยให้เห็นการปรับพอร์ตครั้งสำคัญของนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FIIs) ในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี (สิ้นสุดเดือนธันวาคม) โดยมีทิศทางการขายที่ชัดเจน สะท้อนจากสถิติการขายหุ้นเกือบ 2 บริษัท สำหรับทุกๆ 1 บริษัทที่ซื้อเข้ามาใหม่ การเคลื่อนไหวนี้บ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นที่ลดลงของนักลงทุนต่างชาติต่อตลาดหุ้นอินเดียในระยะสั้น

เมื่อพิจารณาในรายละเอียด พบว่า FIIs ได้ทำการขายหุ้นออกจากพอร์ตลงทุนมากถึง 814 บริษัท ครอบคลุมหลากหลายกลุ่มอุตสาหกรรม ในทางกลับกัน มีการซื้อหุ้นเข้าพอร์ตเพียง 478 บริษัทเท่านั้น ตัวเลขดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงแรงขายสุทธิที่ชัดเจน และเป็นการส่งสัญญาณเตือนถึงนักลงทุนในตลาด

หุ้นเล็ก (Smallcaps) เจ็บหนักสุดจากแรงเทขาย

กลุ่มที่ได้รับผลกระทบหนักที่สุดจากการปรับพอร์ตครั้งนี้คือหุ้นขนาดเล็ก (Smallcaps) ซึ่งเผชิญกับแรงเทขายอย่างมีนัยสำคัญ แหล่งข่าวระบุว่าสาเหตุหลักที่ทำให้นักลงทุนต่างชาติเทขายหุ้นกลุ่มนี้ มาจากปัจจัยสองประการคือ มูลค่าหุ้น (Valuation) ที่ปรับตัวสูงขึ้นไปมาก และการเติบโตของผลกำไรของบริษัทเหล่านี้ที่เริ่มมีสัญญาณชะลอตัวลง ซึ่งไม่สอดคล้องกับราคาหุ้นในปัจจุบัน

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Economictimes.indiatimes

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ทิศทางของสถานการณ์ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติต่อเนื่อง
• ความคืบหน้าของการเจรจาการค้าระหว่างอินเดียและสหรัฐอเมริกา ที่อาจเป็นตัวกำหนดทิศทางเงินทุนในระยะถัดไป
• ข้อมูลตัวเลขการซื้อขายของนักลงทุนสถาบันในประเทศว่าจะสามารถพยุงตลาดได้มากน้อยเพียงใด

สัญญาณผิดปกติ เขย่าความเชื่อมั่นตลาดหุ้นอินเดีย

ตลาดหุ้นอินเดียเผชิญกับแรงกดดันตั้งแต่ต้นปี 2026 หลังจากนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FIIs) พลิกกลับมาเป็นผู้ขายสุทธิอย่างหนัก โดยข้อมูลล่าสุดชี้ว่าในช่วง 9 วันแรกของปี มีการเทขายหุ้นอินเดียออกไปแล้วเป็นมูลค่าเกือบ 12,000 ล้านรูปี หรือคิดเป็นเงินไทยประมาณ 41,853 ล้านบาท การเปลี่ยนแปลงทิศทางของเงินทุนอย่างกะทันหันนี้ได้สร้างความประหลาดใจและสั่นคลอนความเชื่อมั่นของนักลงทุน เนื่องจากเป็นการสวนทางกับที่หลายฝ่ายคาดการณ์ไว้ว่าเงินทุนต่างชาติจะไหลกลับเข้ามาลงทุนในปีนี้

ปัจจัยลบจากต่างประเทศกดดัน Fund Flow

สาเหตุสำคัญที่อยู่เบื้องหลังการเทขายของนักลงทุนต่างชาติมาจากปัจจัยภายนอกเป็นหลัก แหล่งข่าวระบุถึง 2 ประเด็นสำคัญ ได้แก่:

• ความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์: ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในเวทีโลกทำให้นักลงทุนลดความเสี่ยงและถอนเงินออกจากตลาดเกิดใหม่ ซึ่งรวมถึงอินเดีย
• การเจรจาการค้าอินเดีย-สหรัฐฯ หยุดชะงัก: การเจรจาที่ไม่คืบหน้าสร้างความไม่แน่นอนต่อนโยบายเศรษฐกิจและการค้าในอนาคต ส่งผลให้นักลงทุนชะลอการตัดสินใจลงทุน

แรงเทขายดังกล่าวเกิดขึ้นแม้ว่าปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจของอินเดียจะยังคงแข็งแกร่ง และมีแรงซื้อจากนักลงทุนสถาบันในประเทศเข้ามาช่วยพยุงตลาดอย่างต่อเนื่องก็ตาม ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าในระยะสั้นนี้นักลงทุนต่างชาติให้น้ำหนักกับความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอกมากกว่าปัจจัยบวกภายในประเทศ

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Economictimes.indiatimes

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ความเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนและเงินเฟ้อ
• ทิศทางของตลาดหุ้นวอลล์สตรีท ที่มักเป็นตัวชี้นำบรรยากาศการลงทุนทั่วโลก
• กระแสเงินทุนของนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FII) ว่าจะไหลเข้าหรือออกจากตลาดอินเดียต่อเนื่องหรือไม่

ปัจจัยขับเคลื่อนตลาดหุ้นอินเดียในสัปดาห์นี้

ตลาดหุ้นอินเดียเริ่มต้นสัปดาห์ด้วยความคึกคัก หลังจากดัชนี Nifty สามารถปิดตลาดสัปดาห์ที่แล้วด้วยการปรับตัวขึ้นมากกว่า +1% และสร้างสถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาล โดยได้รับแรงหนุนจากแรงซื้อในหุ้นกลุ่มโลหะและกลุ่มธนาคารรัฐวิสาหกิจ (PSU) อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังคงต้องติดตามปัจจัยเสี่ยงและโอกาสหลายประการอย่างใกล้ชิดในสัปดาห์นี้

ปัจจัยภายนอกที่สำคัญ ได้แก่ สถานการณ์ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะระหว่างสหรัฐอเมริกาและเวเนซุเอลา แนวโน้มราคาน้ำมันดิบ และทิศทางการลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งทั้งหมดนี้สามารถส่งผลกระทบต่อ tâm lý ของนักลงทุนในวงกว้างได้ ขณะที่ปัจจัยภายในประเทศที่น่าสนใจคือการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) ของบริษัท Bharat Coking Coal และที่สำคัญที่สุดคือกระแสเงินทุนของนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FII) ซึ่งเป็นตัวแปรสำคัญในการขับเคลื่อนตลาด

ภาพรวมทางเทคนิคและกลยุทธ์การลงทุน

ในเชิงเทคนิค สัญญาณต่างๆ ยังคงบ่งชี้ถึงแรงผลักดันในทิศทางบวกอย่างต่อเนื่อง ทำให้นักวิเคราะห์หลายฝ่ายแนะนำกลยุทธ์ ‘ซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว’ (buy-on-dips) โดยให้จับตาดูระดับแนวรับสำคัญที่ 26,000 จุด หากดัชนีสามารถยืนเหนือระดับดังกล่าวได้ ก็มีโอกาสที่จะปรับตัวขึ้นต่อไปได้อีก การเคลื่อนไหวของดัชนีในสัปดาห์นี้จึงขึ้นอยู่กับว่าปัจจัยบวกจากผลประกอบการและแรงซื้อในประเทศจะสามารถต้านทานแรงกดดันจากปัจจัยภายนอกได้ดีเพียงใด

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: EcoTimes

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• เสถียรภาพของกระแสเงินทุนจากนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FII) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญต่อทิศทางตลาด
• การเติบโตของกำไรบริษัทจดทะเบียนในอินเดียว่าจะสามารถฟื้นตัวได้ตามที่คาดการณ์ไว้หรือไม่
• ความกว้างของตลาด (Market Breadth) ซึ่งสะท้อนการมีส่วนร่วมของหุ้นจำนวนมากในการปรับตัวขึ้นของดัชนี

มุมมองจาก Samir Arora: ทำไมปี 2026 อาจดีกว่า 2025?

นาย Samir Arora ผู้ก่อตั้ง Helios Capital ได้แสดงทรรศนะว่าตลาดหุ้นอินเดียในปี 2026 มีแนวโน้มที่จะให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าปี 2025 โดยมีปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญสองประการ คือ การฟื้นตัวของผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน และแรงเทขายของนักลงทุนต่างชาติที่คาดว่าจะลดน้อยลง ซึ่งจะช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับตลาดโดยรวม

ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก: กำไรและการลงทุนต่างชาติ

หัวใจสำคัญของมุมมองเชิงบวกนี้คือการคาดการณ์ว่ากำไรของบริษัทต่างๆ จะกลับมาเติบโตในระดับ ‘mid-teens’ หรือประมาณ 13-16% นอกจากนี้ การที่นักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FII) ชะลอการเทขายจะส่งผลให้ตลาดมีเสถียรภาพมากขึ้น ซึ่งจะเอื้อต่อการปรับตัวขึ้นของดัชนีและหุ้นรายตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มอุตสาหกรรมที่อ่อนไหวต่อกระแสเงินทุน

กลุ่มไหนน่าสนใจ และข้อควรระวังสำหรับนักลงทุน

นาย Arora ชี้ว่ากลุ่มอุตสาหกรรมการเงิน (Financials) จะเป็นกลุ่มแรกที่ได้รับประโยชน์จากการกลับมาของกระแสเงินทุนต่างชาติ อย่างไรก็ตาม เขาได้เตือนนักลงทุนให้ใช้ความระมัดระวังและหลีกเลี่ยงการไล่ราคาในหุ้นกลุ่มที่ผลการดำเนินงานไม่ดี (underperforming sectors) หากยังไม่มีสัญญาณการเติบโตที่ชัดเจน การลงทุนควรพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐานและแนวโน้มการเติบโตที่แท้จริงเป็นสำคัญ

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Economictimes.indiatimes

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ทิศทางการไหลเข้าออกของเงินทุนจากนักลงทุนต่างชาติในระยะต่อไป
• ความแข็งแกร่งของนักลงทุนในประเทศในการดูดซับแรงขายที่อาจเกิดขึ้น
• ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคอื่นๆ ที่อาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นในตลาดหุ้นอินเดียช่วงต้นปี

เจาะลึกสถิติ ‘อาถรรพ์เดือนมกราคม’ ของตลาดหุ้นอินเดีย

ข้อมูลในอดีตบ่งชี้ว่าเดือนมกราคมมักเป็นเดือนที่ท้าทายสำหรับตลาดหุ้นอินเดีย โดยจากสถิติในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา พบว่าดัชนี Nifty ให้ผลตอบแทนเป็นลบถึง 8 ครั้ง ซึ่งสะท้อนถึงแนวโน้มที่ชัดเจนว่าตลาดมักจะเผชิญกับแรงขายในช่วงต้นปี ปรากฏการณ์นี้ทำให้นักลงทุนหลายคนจับตามองเป็นพิเศษ เนื่องจากมีผลต่อจิตวิทยาการลงทุนโดยรวม

บทบาทที่แตกต่างของนักลงทุนสถาบัน

ปัจจัยสำคัญที่อยู่เบื้องหลังแนวโน้มดังกล่าวคือพฤติกรรมการลงทุนที่แตกต่างกันระหว่างนักลงทุนสถาบันสองกลุ่ม โดยนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FII) มักจะเป็นฝ่ายขายสุทธิในเดือนมกราคม ซึ่งเป็นแรงกดดันหลักที่ทำให้ดัชนีปรับตัวลง อย่างไรก็ตาม ในทางกลับกัน นักลงทุนสถาบันในประเทศ (DII) กลับเข้ามามีบทบาทสำคัญในการพยุงตลาด โดยเข้าซื้อสุทธิอย่างต่อเนื่อง ซึ่งช่วยลดผลกระทบและจำกัดกรอบการปรับตัวลงของดัชนีได้เป็นอย่างดี

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: The Economic Times

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• การเปลี่ยนแปลงของสภาวะเศรษฐกิจโลก ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อการตัดสินใจของนักลงทุนต่างชาติ
• ผลการดำเนินงานและการเติบโตของกำไรในกลุ่มธนาคาร PSU และบริการด้านไอทีตามที่คาดการณ์
• การประเมินมูลค่าตลาด (Re-rating) ว่าจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ หากกระแสเงินทุนต่างชาติไหลกลับเข้ามาตามคาด

กูรูชี้เป้าปี 2026 เงินทุนต่างชาติจ่อไหลกลับ

Vikas Khemani ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนที่มีประสบการณ์ ได้แสดงทรรศนะว่า ตลาดการเงินอาจได้เห็นการกลับมาของกระแสเงินทุนจากนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FII) อีกครั้งในปี 2026 ปัจจัยดังกล่าวถือเป็นสัญญาณบวกที่อาจนำไปสู่การปรับเปลี่ยนมุมมองและการประเมินมูลค่าตลาด (Re-rating) ครั้งสำคัญ อย่างไรก็ตาม เขามองว่าตลาดในปัจจุบันยังไม่ได้สะท้อนหรือรับรู้ถึงปัจจัยบวกนี้อย่างเต็มที่

กลยุทธ์การลงทุนในภาวะตลาดผันผวน

ท่ามกลางสภาวะตลาดที่กำลังอยู่ในช่วงปรับฐาน Khemani แนะนำให้นักลงทุนปรับกลยุทธ์โดยหันมาให้ความสำคัญกับการคัดเลือกหุ้นเป็นรายตัว (Bottom-up stock selection) มากกว่าการลงทุนตามกระแสหรือธีมการลงทุนในภาพใหญ่ วิธีการนี้จะช่วยให้นักลงทุนสามารถค้นหาบริษัทที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งและมีศักยภาพการเติบโตของกำไรในระยะยาวได้

กลุ่มหุ้นน่าสนใจ: ธนาคาร PSU และบริการไอที

สำหรับกลุ่มอุตสาหกรรมที่น่าจับตามอง Khemani ได้ให้มุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มธนาคารรัฐวิสาหกิจ (PSU banks) และกลุ่มบริการด้านเทคโนโลยีสารสนเทศ (IT services) โดยให้เหตุผลว่าทั้งสองกลุ่มมีปัจจัยสนับสนุนจากการเติบโตของกำไรที่ชัดเจนในระยะยาว และระดับมูลค่า (Valuation) ที่ยังคงมีความน่าสนใจ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่สร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุน

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: EcoTimes

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ความต่อเนื่องของกระแสเงินทุนไหลเข้า: ต้องจับตาว่าการกลับมาซื้อสุทธิของ FIIs เป็นเพียงการรีบาวด์ระยะสั้น หรือเป็นจุดเริ่มต้นของการเปลี่ยนแนวโน้มการลงทุน
• ปัจจัยมหภาคและนโยบาย: ทิศทางค่าเงินรูปี ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน และการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของธนาคารกลางอินเดีย จะเป็นตัวกำหนดความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อไป
• ผลกระทบจากนโยบายการค้า: ความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างอินเดียและสหรัฐฯ โดยเฉพาะประเด็นกำแพงภาษี ยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด

สัญญาณบวกระยะสั้น หลังเผชิญแรงเทขายตลอดปี

นักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FIIs) ได้ส่งสัญญาณเชิงบวกต่อตลาดหุ้นอินเดีย โดยกลับเข้ามาเป็นฝ่ายซื้อสุทธิในรอบสัปดาห์ที่ผ่านมา คิดเป็นมูลค่า 1,350 ล้านรูปี หรือประมาณ 4,690 ล้านบาท การเคลื่อนไหวครั้งนี้นับเป็นการเปลี่ยนแปลงที่น่าสนใจ เนื่องจากเป็นการสวนกระแสหลักที่เกิดขึ้นตลอดทั้งปี 2025

ข้อมูลระบุว่านับตั้งแต่ต้นปี 2025 เป็นต้นมา FIIs อยู่ในสถานะผู้ขายสุทธิในตลาดหุ้นอินเดียมาโดยตลอด โดยมียอดขายสุทธิสะสมสูงถึงกว่า 155,000 ล้านรูปี หรือราว 538,440 ล้านบาท การกลับมาซื้อสุทธิในสัปดาห์นี้จึงอาจเป็นจุดเปลี่ยนที่นักลงทุนกำลังจับตามอง

ปัจจัยลบที่กดดันตลาดหุ้นอินเดียในปี 2025

แรงเทขายอย่างหนักจากนักลงทุนต่างชาติตลอดทั้งปีมีสาเหตุมาจากหลายปัจจัยประกอบกัน ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อความเชื่อมั่นและบรรยากาศการลงทุนในอินเดีย ปัจจัยหลักที่แหล่งข่าวระบุมีดังนี้:

• ค่าเงินรูปีอ่อนค่า: การอ่อนตัวของสกุลเงินรูปีอินเดียส่งผลให้ผลตอบแทนจากการลงทุนในรูปสกุลเงินดอลลาร์ลดลง ทำให้นักลงทุนต่างชาติบางส่วนเลือกที่จะลดสัดส่วนการลงทุน
• กำแพงภาษีจากสหรัฐฯ: นโยบายการค้าของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่ตั้งกำแพงภาษีสินค้านำเข้าจากอินเดียในอัตราสูงถึง 50% ได้สร้างความกังวลต่อแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจและผลประกอบการของบริษัทส่งออก
• มูลค่าหุ้นที่สูงและการชะลอตัวของกำไร: นักลงทุนบางกลุ่มมองว่ามูลค่าหุ้นในตลาดอินเดียอยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูง ประกอบกับการเติบโตของกำไรบริษัทจดทะเบียนที่เริ่มมีสัญญาณชะลอตัว ทำให้เกิดการเทขายเพื่อทำกำไรและลดความเสี่ยง

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: Livemint

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• ทิศทางการลงทุนของ FIIs ในช่วงต้นปี 2026 ว่าจะกลับมาเป็นฝ่ายซื้อสุทธิต่อเนื่องตามสัญญาณบวกช่วงปลายปีหรือไม่
• เสถียรภาพของค่าเงินรูปี ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญต่อการตัดสินใจของนักลงทุนต่างชาติในการเข้าลงทุนในตลาดอินเดีย

ภาพรวมเงินทุนไหลออกรุนแรงตลอดปี 2025

ข้อมูลล่าสุดชี้ว่า ตลอดทั้งปี 2025 นักลงทุนสถาบันต่างชาติได้เทขายหุ้นในตลาดอินเดียอย่างต่อเนื่อง โดยมียอดขายสุทธิสะสมสูงถึง 1,57,860 ล้านรูปี (ประมาณ 5.53 แสนล้านบาท) การไหลออกของเงินทุนจำนวนมหาศาลนี้สะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนต่างชาติต่อปัจจัยเสี่ยงต่างๆ ตลอดทั้งปี

สำหรับเดือนสุดท้ายของปี คือ เดือนธันวาคม FIIs ยังคงสถานะเป็นผู้ขายสุทธิ ด้วยมูลค่า 14,185 ล้านรูปี (ประมาณ 4.97 หมื่นล้านบาท) ซึ่งเป็นการตอกย้ำแนวโน้มเงินทุนไหลออกที่เกิดขึ้นมาอย่างยาวนาน

สัญญาณบวกและความหวังการกลับตัวในปี 2026

แม้ภาพรวมทั้งปีและเดือนธันวาคมจะแสดงยอดขายสุทธิ แต่แหล่งข่าวระบุว่าเริ่มเห็นสัญญาณการซื้อกลับของ FIIs ในช่วงท้ายของเดือน ซึ่งเกิดขึ้นก่อนปรากฏการณ์ ‘Santa Claus rally’ ที่ตลาดมักจะปรับตัวขึ้นในช่วงปลายปี การเปลี่ยนแปลงนี้ช่วยให้ยอดขายสุทธิโดยรวมลดลงเล็กน้อย

นอกจากนี้ อีกหนึ่งปัจจัยบวกคือการกลับมาแข็งค่าของเงินรูปีอินเดีย ซึ่งช่วยหนุนบรรยากาศการลงทุน ปัจจัยเหล่านี้ได้จุดประกายความหวังในหมู่นักวิเคราะห์ว่าอาจจะได้เห็นการกลับทิศทางของกระแสเงินทุนต่างชาติ โดยเปลี่ยนจากไหลออกเป็นการไหลเข้าสุทธิอีกครั้งในปี 2026 ที่จะถึงนี้

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: The Economic Times

สิ่งที่ต้องจับตาต่อ (What to watch)

• แนวโน้มการลงทุนของนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FII) ว่าจะกลับมาเป็นผู้ซื้อสุทธิเมื่อใด และจะส่งผลต่อดุลอำนาจในตลาดอย่างไร
• การเติบโตของเม็ดเงินลงทุนผ่าน SIP ในระยะต่อไป ซึ่งอาจส่งผลต่อโครงสร้างตลาดทุนอินเดียในระยะยาว
• ผลกระทบต่อเสถียรภาพของตลาดในภาพรวม หากกระแสเงินทุนทั้งสองฝั่งมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ

พลังของนักลงทุนในประเทศ กลไกใหม่ค้ำจุนตลาด

ตลาดหุ้นอินเดียกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่สำคัญ เมื่อพลังของนักลงทุนในประเทศผ่านกองทุนรวมแข็งแกร่งขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ข้อมูลล่าสุดชี้ว่ามีเม็ดเงินไหลเข้าสู่การลงทุนแบบทยอยสะสม (Systematic Investment Plans หรือ SIP) เป็นมูลค่าเกือบ 30,000 ล้านรูปี (ประมาณ 1.04 แสนล้านบาท) ในแต่ละเดือน กระแสเงินทุนมหาศาลนี้ได้กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยสร้างเสถียรภาพและลดแรงกระแทกจากการเทขายของนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FII)

SIP คืออะไร และเหตุใดจึงสำคัญ?

SIP คือรูปแบบการลงทุนในกองทุนรวมที่นักลงทุนสามารถลงทุนเป็นงวดๆ ด้วยจำนวนเงินที่เท่ากันอย่างสม่ำเสมอ เช่น รายเดือน ซึ่งช่วยสร้างวินัยการลงทุนและลดความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาดในระยะสั้น การที่เม็ดเงินจาก SIP เติบโตอย่างต่อเนื่องสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนรายย่อยในอินเดียที่เพิ่มขึ้น และทำให้กองทุนรวมในประเทศมีสภาพคล่องสูงพอที่จะเข้าซื้อสินทรัพย์สวนทางกับแรงขายจากต่างชาติได้

แรงขายจากต่างชาติที่ถูกลดทอนผลกระทบ

ในอดีต ตลาดหุ้นอินเดียมักจะมีความอ่อนไหวสูงต่อการเคลื่อนไหวของเงินทุนต่างชาติ เมื่อ FII เทขายสุทธิ ก็มักจะกดดันให้ดัชนีปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ปัจจุบันได้เปลี่ยนไปแล้ว แม้ว่านักลงทุนต่างชาติจะกลับมาเป็นผู้ขายสุทธิอีกครั้ง แต่ผลกระทบต่อตลาดกลับไม่รุนแรงเท่าเดิม เนื่องจากมีแรงซื้อจากกองทุนในประเทศที่ได้รับเงินทุนจาก SIP เข้ามาพยุงตลาดไว้ ผู้เชี่ยวชาญในตลาดมองว่านี่คือสัญญาณของการที่ตลาดทุนอินเดียพึ่งพาเงินทุนจากต่างชาติน้อยลง และมีเสถียรภาพจากปัจจัยภายในประเทศมากขึ้น

ตารางตรวจสอบข้อเท็จจริง (Fact-Check)

Reference Site: MintMarkets